Datum Titel Alternativ
2023-02-03 Fortsatt påverkade av kostnadsinflation men börjar se ljusare ut Ladda ner | Visa Stäng
2022-10-28 Stora nedskrivningar och nyemission tog allt fokus Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-21 God efterfrågan men inflationen tynger Ladda ner | Visa Stäng
2022-04-29 Ljusglimtar i mörkret Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-08 Kostnadsinflation pressar marginalen på kort sikt Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-10 Midsona Q3'21 Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-02 Motvind på flera plan Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-03 Tillbaka till ett normalläge Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-08 Organisk tillväxt på 10% Ladda ner | Visa Stäng
2020-10-23 Midsona - Ett annorlunda kvartal Ladda ner | Visa Stäng
2020-10-08 Midsona - Förvärvar System Frugt Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-22 Levererar igen Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-29 God start på 2020 Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-16 Bunkringseffekt drar upp försäljningen Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-07 Strejk i Frankrike drar ner försäljningen Ladda ner | Visa Stäng
2019-10-24 Besparingsprogrammet börjar ge resultat Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-24 Köper bolag för 694 mkr Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-06 Höjer de finansiella målen Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-11 Svag krona drar ned resultatet Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-23 Fortsatt stark organisk tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-04 Ett stort kliv ut i Europa Ladda ner | Visa Stäng
2018-04-30 Växlar upp trots motvind från Påsk Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-12 Lever upp till höga förväntningar Ladda ner | Visa Stäng
2017-10-23 Blickar på Europa Visa Stäng
2017-07-24 Förvärvsresan fortsätter Visa Stäng
2017-04-27 Rörelsemarginalen på rätt väg Visa Stäng
2017-02-10 Tillväxt för ekologiska varumärken Visa Stäng
2016-10-31 Nya varumärken stärker försäljningen Visa Stäng
Analys | 31 Oct 2016 | Midsona

Nya varumärken stärker försäljningen

Nettoomsättningen ökade med 42% och uppgick till SEKm 522 (367) under Q3. Drivkraften bakom uppgången var primärt förvärvet av Internatural samt gynnsamma valutaeffekter. Rensat för detta sjönk omsättningen med 2% trots högre försäljning för flera av koncernens prioriterade varumärken. Minskningen förklaras avavslutade uppdrag i Norge samt ogynnsamt väder i juli. Bruttomarginalen minskade till 33,3% (38,4), vilket var ca 4%-enheter under vår förväntan. Detta förklaras av ökad försäljning till dagligvaruhandeln (lägre marginaler) samt en ogynnsam produktmix. Vi sänker vår EPS-prognos primärt drivet av att nyemissionen resulterade i 14m nya aktier mot våra förväntningar om 10m, Vi höjer våra EBIT prognoser för 2017 & 2018 med 4,2% respektive 4,5% drivet av ökad lönsamhet för den norska regionen.

Förvärvsdriven tillväxt

Nettoomsättningen ökade med 42% och uppgick till SEKm 522 (367) under Q3. Drivkraften bakom uppgången var primärt förvärvet av Internatural samt gynnsamma valutaeffekter. Rensat för detta sjönk omsättningen med 2% trots högre försäljning för flera av koncernens prioriterade varumärken. Minskningen förklaras avavslutade uppdrag i Norge samt ogynnsamt väder i juli. Bruttomarginalen minskade till 33,3% (38,4), vilket var ca 4%-enheter under vår förväntan. Detta förklaras av ökad försäljning till dagligvaruhandeln (lägre marginaler) samt en ogynnsam produktmix. Justerat rörelseresultat steg till SEKm 35 (25), vilket var lägre än vår prognos om SEKm 46. Rapporterad (inklusive omstruktureringskostnader i Norge samt förvärvskostnad) EBIT uppgick till SEKm 16 (11). Resultat efter skatt blev SEKm 7 (39) vilket motsvarade SEK 0,25 per aktie.

Den norska verksamheten är på bättringsvägen

Förvärvet av Internatural med varumärket Helios var den primära anledningen till försäljningsökningen på 50% i Norge. Norge står nu för ca 28% av bolagets totala försäljning. Bolaget har dessutom lanserat nya produkter från varumärkena Friggs och Supernature, vilket tillsammans med en högre efterfrågan från hälsofackhandels bidragit till en ökad försäljning. Bolaget genomför även ett omstruktureringsprogram för regionen. Detta har belastat kvartalet med SEKm 13 i engångskostnader. Vi bedömer att regionen står inför en signifikant resultatförbättring under början av 2017 i samband med att omstruktureringsprogramet börjar ge effekt.

Fortsatt billig värdering

Vi sänker vår EPS-prognos med 35% för 2016 samt 3,9% & 3,6% för 2017 respektive 2018. Nedjusteringarna beror primärt på att nyemissionen resulterade i 14m nya aktier mot våra förväntningar om 10m, Vi höjer våra EBIT prognoser för 2017 & 2018 med 4,2% respektive 4,5% drivet av ökad lönsamhet för den norska regionen. Bolaget handlas på våra prognoser på ett P/E 14,9x för 2017 vilket vi tycker är attraktivt givet: 1) den stark varumärkesportfölj, 2) bolagets förvärvsintensiva strategi och starka kassaflöden samt 3) nischen mot hälsa, välbefinnande och egologiskt.

2016-07-20 Marknadsledare inom ekologiska kolonialprodukter Visa Stäng
2016-07-08 Stärker sin position via förvärv av Internatural Visa Stäng
2016-05-04 Starka kassaflöden minskar skuldsättningen Visa Stäng
2016-02-11 Ekologiska trenden skall driva försäljningen Visa Stäng
2015-10-29 Stark försäljningstillväxt efter förvärvet av Urtekram Visa Stäng
2015-07-23 Starkare plattform efter förvärv av Urtekram Visa Stäng
2015-06-08 Förvärv av ledande aktör inom ekologiska livsmedel Visa Stäng
2015-05-05 Utmanande första kvartal Visa Stäng
2014-10-29 Förbättrad rörelsemarginal Visa Stäng
2014-07-23 Förbättringsåtgärder under andra kvartalet Visa Stäng
2014-05-06 Rörelseresultat i linje med i fjol Visa Stäng
2014-02-18 Starka kassaflöden och höjd utdelning Visa Stäng
2014-02-13 Avslutar året med förvärv Visa Stäng