Q4 starkare än väntat

Bolaget rapporterar EBIT som var högre än våra estimat för kvartalet (SEKm 1,3 vs 0,5). Helåret avlutar man dock i linje med våra estimat.  Vi ser positivt på att bolaget fortsätter röra sig emot en SaaS-orienterad modell och att man under Q4 2017 har identifierat arbetet med att sälja licenssamarbeten internationellt något som vi tror kommer börja bära frukt under H2 2018.

Ny användningsområden för algoritmerna

Efter kvartalets utgång har bolaget presenterat två användningsområden för sina algoritmer IRIS Parking och PeopleMetrics. IRIS Parking använder Irisitys algoritmer för att guida bilar i parkeringshus till lediga platser och PeopleMetrics som mäter personflöden i detaljhandel samt mässhallar. Informationen PeopleMetrics samlar leder sedan till att aktörer inom detaljhandel kan optimera butiksyta. Vi ser dessa två nya användningsområden som något positivt. De ökar även Irisitys adresserbara marknad markant vilket rättfärdigar bolagets ambitiösa finansiella  mål som presenterades i samband med nyemissionen. Att bolaget presenterar fler produkter styrker våra prognoser och vi tror att bolaget kan visa en positiv EPS 2019.

Långa säljcykler men 2018 kan bli ett starkt år

Irisity i en transformation från att agera på samma marknad och o konkurens med traditionella övervakningsbolag till att bli ett Renodlat SaaS-bolag. För att finansiera denna transformation har bolaget har nyligen fyllt på kassan med en nyemission. Vi tror att denna transformation kommer börja ta fart under 2018 och vi räknar med att samarbetsavtal med större bevakningsbolag kommer presenteras under Q2-Q3 2018. När väl dessa licensintäkter börjar erhållas och kontrakt kommuniceras kommer bolaget kunna vända till lönsamhet och bolagets rabatt mot traditionella SaaS-bolag kommer succesivt att minska. Sammanfattningsvis ser vi hög potential i aktien men, till en fortsatt hög risk. Vi motiverar riskbilden med att man inte visat några större samarbetsavtal.