Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 8 Nov 2019 | Surgical Science Sweden AB

Nya mål höjt motiverat värde

SuS rapporterade en omsättning om 32,3 mkr vilket motsvarade en tillväxt om 35% y/y om Sensegraphics inkluderas i Q3’18 års försäljning. Rörelseresultatet uppgick till 9,5 mkr, detta inklusive engångsposter om…

Läs analysen
Senaste analysen | 26 Aug 2019 | Surgical Science Sweden AB

Fokus för Q3 blir integrerging av…

Surgical Science redovisade en omsättning om 16,1 mkr vilket innebar en tillväxt om 9% y/y. Rörelseresultatet uppgick till -1,7 mkr vilket var högre än vårt estimat -4,3 mkr. Vid kvartalets…

Läs analysen
Senaste analysen | 2 Jul 2019 | Surgical Science Sweden AB

SensGraphic a match made in Heaven

Surgical Science har tecknat ett villkorat avtal om att förvärva bolaget SenseGraphic för 300 mkr på kassa- och skuldfribasis. Bolaget hade en proforma försäljning om 50 mkr för kalenderåret 2018…

Läs analysen
Senaste analysen | 9 May 2019 | Surgical Science Sweden AB

Surgical Science - Imponerande tillväxt…

Bolaget rapporterade en nettoomsättning på 13,8 mkr vilket motsvarar en tillväxt på 23% y/y vilket bör ses som starkt då det ligger ca 3 procentenheter över bolagets långsiktiga målsättning om…

Läs analysen
Senaste analysen | 25 Feb 2019 | Surgical Science Sweden AB

2019 robotens år

Omsättningen för helåret 2018 uppgick till 65,7 mkr. Det motsvarar en tillväxt på 15% vilket var i linje med våra förväntningar. Q4’18 stod för 39% av omsättningen och rörelseresultatet för…

Läs analysen
Senaste analysen | 22 Nov 2018 | Surgical Science Sweden AB

Starkt kvartal bådar gott för stark Q4…

SuS rapporterade en nettoomsättning om SEKm 13,8 och totala intäkter på SEKm 15,2 för Q3’18, vilket är över vårt estimat för totala intäkter på SEKm 14,2. Även rörelseresultatet på SEKm…

Läs analysen
Senaste analysen | 27 Aug 2018 | Surgical Science Sweden AB

Ett starkt kvartal i linje med våra…

Surgical Science rapporterar en nettoomsättning om SEKm 14,9 vilket är en ökning med 24% från Q2’17. Totala intäkter uppgår till SEKm 16,8. Aktiveringarna av FOU går att härleda till avslutningen…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2019-11-08 Nya mål höjt motiverat värde Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 8 Nov 2019 | Surgical Science Sweden AB

Nya mål höjt motiverat värde

SuS rapporterade en omsättning om 32,3 mkr vilket motsvarade en tillväxt om 35% y/y om Sensegraphics inkluderas i Q3’18 års försäljning. Rörelseresultatet uppgick till 9,5 mkr, detta inklusive engångsposter om 1,5 mkr. Bolaget har med anledning av Sensegraphics förvärvet valt att upprätta nya finansiella mål. De nya målen innebär att bolaget ska röra sig mot en omsättning på 400 mkr 2024 och ha en EBITDA-marginal om minst 40%. Den främsta drivkraften för att för att nå målet är nya partneravtal inom industry/OEM. Sammanfattningsvis ser vi ett motiverat värde om 440-460 kr vilket ger en hög potential till medelhög risk.

En smakstart för det nya bolaget

SuS rapporterade en omsättning om 32,3 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 35% y/y givet att Sensegraphics inkluderas i Q3’18 års försäljning. Rörelseresultatet uppgick till 9,5 mkr, inklusive engångsposter om 1,5 mkr. Merparten av omsättningsökningen går att härleda till förvärvet av Sensegraphics, även om Educational Products slår våra förväntningar med ca 2 mkr. Bolaget överraskade framförallt på bruttomarginalen, vilken uppgick till 87%, ett resultat av att Industry/OEM nu står för 59% av omsättningen. Vi noterar även att intäkter från avtalen med CMR och MeereCompany börjar synas i siffrorna. Under Q4 har CMR gjort sina första avslut och vi räknar med att försäljningen i Europa och UK kommer igång under Q4, men främst under 2020. Vi bedömer att CMR inte är en direkt konkurrent till Intuitive Surgical då deras robot är förenlig med lägre CAPEX samt lägre kostnad per operation.

Nya finansiella mål

Bolaget valde att i samband med rapporten annonsera nya finansiella mål då de gamla målen genom förvärvet av Sensegraphics blivit obsoleta. De nya målen innebär att bolaget ska röra sig mot en omsättning på 400 mkr 2024 och ha en EBITDA-marginal om minst 40%. Omsättningsmålet motsvarar en CAGR på strax över 20% i relation till vårt 2020 estimat. Målet ska nås genom fler Industry/OEM avtal. Bolaget justerar även målen inom affärsområdet Educational Products, tillväxtmålet är nu 15%. Dessa mål var i linje med vad vi förväntat oss och vi ser att bolaget har stöd i tillväxtmålen givet de starka makrotrenderna som man rider på. Enligt Medtronic görs endast 2% av möjliga operationer med robotassistans, detta trots att ingrepp med robot innebär färre komplikationer för patienter. Den främsta orsaken för att penetrationen är låg är, enligt bl.a. den australiensiska hälsovårdsmyndigheten, höga kostnader per ingrepp och kostnader för inköp. Vi bedömer att CMRs system är förenliga med en lägre kostnad i inköp, underhåll och kostnad per ingrepp.

Mindre justeringar av estimat

De finansiella målen bekräftar de estimat vi ställde i samband med Sensegraphics. Vi justerar dock ned våra EBIT-estimat för innevarande år med ca 1 mkr. För 2020-21 gör vi endast mindre förändringar. Baserat på hur bolag i sektorn handlas ser vi ett motiverat värde om 440-460 kr. Bolaget handlas då i paritet med andra snabbväxande medicinteknik bolag med hög skalbarhet. Vi anser att det tom går att motivera ett mindre premium mot dessa då man har bland de högsta bruttomarginalerna i sektorn. Vi ser en medelhög risk i bolaget.

2019-08-26 Fokus för Q3 blir integrerging av SenseGraphics Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-02 SensGraphic a match made in Heaven Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-09 Surgical Science - Imponerande tillväxt i kärnaffären Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-25 2019 robotens år Ladda ner | Visa Stäng
2018-11-22 Starkt kvartal bådar gott för stark Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-27 Ett starkt kvartal i linje med våra estimat Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-22 Fortsatt intressanta nyheter gällande industriella samarbeten Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-23 Under förväntan men spännande nyheter från Sydkorea Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-23 Kirurgisk intjäning Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

22 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
22 May 2018 | Årsstämma 2017
22 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
23 May 2018 | Årligutdelning
24 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
21 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
22 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018
8 May 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q1
9 May 2019 | Årsstämma 2018
10 May 2019 | Årligutdelning
17 Jul 2019 | Extrastämma 2019
23 Aug 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q2
7 Nov 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q3
7 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner