Svag negativ organisktillväxt

Under Q2´20 uppgick Probis nettoomsättning till 180,0 mkr (180,3), 176,4 mkr valutajusterat, vilket var
9% under vår förväntan. Avvikelsen ligger i en svagare utveckling i Americas som förklaras primärt av den
produktuppdatering som gjorts för en större kund, men även APAC var under vår förväntan drivet av
COVID-19 restriktioner. GM sjönk till 45% (49,8%) jmf med vår förväntan som låg på 46%.

Lanserar nansiella mål

I samband med rapporten uppdaterar bolaget sina 5nansiella mål. 1) Inom 5-7 år öka omsättningen med 100%
genom en kombination av organisk tillväxt och strategiska förvärv. 2) Den organiska försäljningstillväxten
ska vara >7 % och EBITDA-marginalen skall uppgå till eller överstiga 29% på årsbasis (29% under 2019). 3)
Utdelningspolicy, där 10-30 % av årets vinst delas ut till aktieägarna.

Drar ner EPS estimaten med 4,4% 2021

Efter kvartalet justerar vi ner vår försäljningsestimat för 2020 och 2021 med 3% med anledning av en svagare
försäljning i Americas än vad vi räknat med. Dock bedömer vi att försäljningen kommer tillbaka under H2’20
drivet av den nu genomförda produktuppdatering samt fortsatt god underliggande tillväxt. De nya målen
indikerar att förvärv kan ske i närtid. Vi ser fortsatt låg risk till medel potential i aktien.