Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 18 May 2018 | Aino Health

18% ökning av antal HealthManager-…

Intäkterna steg med 8% till SEKm 5,1 (4,7), jmf mot vår förväntan om SEKm 8. Avvikelsen beror primärt på att de nyligen tecknade licenserna inte är aktiverade än. Vi bedömer…

Läs analysen
Senaste analysen | 5 Mar 2018 | Aino Health

Avtal med ArcelorMittal

Intäkterna steg med 4% till SEKm 5,7 (5,5), primärt var det bolagets nya tjänst Business Health index (BHi) som lanserades under kvartalet. Sju kunder i Finland har redan köpt tjänsten,…

Läs analysen
Senaste analysen | 10 Jan 2018 | Aino Health

Nu eller aldrig

Aino Health verkar inom Corporate Health Management (CHM), det vill säga produkter och tjänster för ledningspersoner att stödja medarbetarna så att de mår fysiskt och psykiskt väl och går till…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-05-18 18% ökning av antal HealthManager-licenser Ladda ner | Visa Stäng
2018-03-05 Avtal med ArcelorMittal Ladda ner | Visa Stäng
2018-01-10 Nu eller aldrig Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 10 Jan 2018 | Aino Health

Nu eller aldrig

Aino Health verkar inom Corporate Health Management (CHM), det vill säga produkter och tjänster för ledningspersoner att stödja medarbetarna så att de mår fysiskt och psykiskt väl och går till jobbet med lätta steg. Det handlar främst om att minska sjukfrånvaron och höja arbetsmotivationen genom förebyggande åtgärder, det vill säga produkter och tjänster som totalt sett såväl anställda, ledning och ägare vinner på. Bolaget startade 1994 och är idag verksamt i Finland, Sverige samt Tyskland. Vi ser stor potential i aktien men till hög risk då bolaget fortfarande har en del att bevisa.

Affärsidén ligger rätt i tiden

Aino Healths affärsidé är att öka hälsomedvetandet i olika organisationer och sänka personalens sjukfrånvaro genom att marknadsföra en IT-baserad processlösning till såväl privata som offentliga företag och organisationer. Bolaget erbjuder tjänster och verktyg för hela värdekedjan inom hälso- och säkerhetshantering. Behovet av att förbättra befolkningens hälsotal bl.a. genom att reducera sjukfrånvaron ställer nya krav på arbetsgivarna och skapar behov av nya lösningar. Ainos digitala plattform av tjänster och erfarenhet kommer från mer än en miljon hälsofrämjande åtgärder och de har resulterat i att sjukfrånvaron för kunderna har minskat med mellan 20-50%. Till exempel sänkte Ainos Finska Stora Ensos sjukfrånvaro med 50% ( från 7% till 3,5%) på mindre än två år.

En marknad i miljardklassen

Den ökande sjukfrånvaron på olika arbetsplatser uppmärksammas allt mer som ett samhällsproblem över hela Europa. På grund av den ökande digitaliseringstrenden och effektiviseringar ska färre personer idag utföra fler arbetsuppgifter. Sjukskrivningarna i enbart Sverige har ökat i snabb takt sedan 2010 (CAGR 9%). Enbart inom kommuner, landsting och regioner kostar sjukfrånvaron över SEKbn 20 varje år. I Tyskland är det ännu större då arbetsgivaren måste stå för 6 veckors sjuklön jämfört med Sverige där arbetsgivaren står för mellan 2 och 14 dagar.

Stor uppsida men det kräver stora kontraktavtal

På sikt bedömer vi att bolagets programvara har potential att kunna nå över 100 000 anställda vilket skulle generera en försäljning om SEKm 90 per år. Drivkraften bakom antagandet utgörs primärt av ökad europeisk expansion samt nya marknadskanaler vid samarbetspartners. Det genererade kassaflödet skulle motivera ett värde på Aino om SEKm 157 (SEK 29 per aktie) vid en WACC om 19%. Dock behöver bolaget bevisa sin affärsmodell genom att addera ett par nya kontrakt innan slutet av Q2´18 då vi bedömer att kassan sinar. Därav ser vi hög potential i aktien men till hög risk.

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 6 19 36 68 115
EBIT (mkr) -6 -30 -16 4 27
Vinst före skatt (mkr) -6 -30 -16 4 26
EPS, justerad (kr) -1 -5 -2 0 4
EV/Försäljning (x) 16 1 0 0 0
EV/EBITDA (x) -19 0 -2 4 1
EV/EBIT (x) -17 0 -2 7 1
P/E (x) 8 1

Risk och avkastningspotential

Risknivå High Risk Nettoskuld (SEKm) 0
Kurs vid analys 6 Enterprise Value (SEKm) 34
Högsta/Lägsta (12M) 16,7/4,0 Reuters/Bloomberg AINO.ST/AINO.SS
Antal aktier (m) 5 Listning First North Premier
Börsvärde (SEKm) 34

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 19 36 68 115
EBITDA (mkr) -26 -14 7 31
EBIT (mkr) -30 -16 4 27
Vinst före skatt (mkr) -30 -16 4 26
EPS, justerad (kr) -5 -2 0 4
EK/Aktie (kr) 4 2 3 8
Utdelning (kr) 0 0 0 0
Vinst/Aktie tillväxt (%) 545
EBIT marginal (%) -153 -45 6 23
ROE (%) -78 -85 22 79
ROCE (%) -206 -121 41 263
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 1 0 0 0
EV/EBITDA (x) 0 -2 4 1
EV/EBIT (x) 0 -2 7 1
P/E, justerad (x) 8 1
P/EK (x) 1 2 1 0
Direktavkastning (%) 0 0 0 0

Kommande händelser

12 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
16 May 2017 | Årsstämma 2016
17 May 2017 | Årligutdelning 2016
25 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
3 Oct 2017 | Extrastämma 2017
10 Nov 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
23 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
16 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
24 May 2018 | Årsstämma 2017
25 May 2018 | Årligutdelning
23 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner