Datum Titel Alternativ
2024-02-16 Bra startposition för att öka tillväxten Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-16 Fortsatta projektförsäljningar och elsäkringar stöttar resultatet Ladda ner | Visa Stäng
2023-09-13 Analyskommentar - Positiva tongångar från kapitalmarknadsdag Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-19 Solid Q2 men längre ledtider i projekt har negativ inverkan på våra prognoser Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-05 Förvärv i Finland bygger projektportföljen och Production når nya rekordnivåer Ladda ner | Visa Stäng
2023-03-15 Analyskommentar - Offensiv expansion i Finland Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-17 Större projektportfölj och mer egenägd produktion inom räckhåll Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-11 Starkt inom Development men Production var svagt Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-09 Analyskommentar - Starkt resultat från Kölvallen men svårt kvartal för produktion Visa Stäng
2022-07-20 Arise imponerar med försäljning av Kölvallen Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-19 Analyskommentar - Neutral Q2 men Kölvallen lyser Visa Stäng
2022-05-05 Starkt Q1-resultat och kassaflöde Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-04 Analyskommentar - Fortsatt höga marginaler drivet av egen produktion Visa Stäng
2022-02-18 Egen kraftproduktion ger styrka Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-11 Stark tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-15 Bra tillfälle att öka exponering mot vindenergi Ladda ner | Visa Stäng
2021-07-22 Arise Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-28 Arise – säljer projekt Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-06 Arise Q1 Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-30 Diversifiering minskar risken Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-18 Arise Q4 - Som väntat ett svagt kvartal Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-10 Arise - lågt elpris i Q3 Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-20 Markant expansion av portföljen in i 2024-2025 Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-07 Utsikter intakta efter dramatisk kursresa Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-17 Från finansiell sanering till lönsam tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2019-12-12 Försäljning av Skaftåsen tar vinstökningsmålet i hamn Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-11 Ökat tryck på Skaftåsen för att nå målet Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-18 Sätter hoppet om helårsmålet till Skaftåsen Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-09 Tydliggör värdering av värdeskapandet i bolaget Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-18 Hög projektaktivitet lyfter kassaflödet 2019-2020 Visa Stäng
2018-11-11 Starkt kassaflöde backar upp nytt ambitiöst mål Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-19 Ökat fokus på växande pipeline Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-04 Projektverksamheten avgörande trots medvind Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-19 Goda förutsättningar för resultatlyft 2019-2020 Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-13 Nedskrivning på botten av cykeln? Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 13 Nov 2017 | Arise

Nedskrivning på botten av cykeln?

Efter ytterligare ett riktigt svagt år för totalintäkten kom ännu en nedskrivning på SEKm 152. Men med en positiv trend och fundamentalt stöd för både kraft- och certifikatpriser, finns det goda skäl att tro på ledningens bedömning att det värsta nu är bakom bolaget. Givet att nedskrivningen är gjord på botten av cykeln och bolaget kan hitta köpare till kommande parker om 200 MW i pipeline så handlas aktien nu på P/E 15,2x 2018, 9,1x 2019 och Pris/Eget Kapital på 0,54x. Därför ser vi 50% uppsida som möjlig i aktien på 12-18 månaders sikt, vilket innebär en hög potential i aktien till en hög risk.

Nedskrivning ovanpå ett svagare än väntat kvartal

Svagare vindar än normalt, lägre certifikatpriser och en lägre intäktsavräkning i kvartalet gjorde att intäkterna minskade med 45% YoY i Q3 till SEKm 42. Det var under vår förväntan på SEKm 55. Det underliggande rörelseresultatet uppgick till SEKm -1 jämfört med vår förväntan om en rörelsevinst på SEKm 6 i kvartalet. Den stora nyheten i Q3 var dock att Arise beslöt att skriva ner värdet av bolagets tillgångar, både det egna beståndet av vindkraftsparker och utvecklingsportföljen med totalt SEKm 152. Medan bolaget anser sig ha det värsta bakom sig så gjordes nedskrivningen med hänvisning till att den externa konsult vars långsiktiga prisprognos man använder för värderingen av tillgångarna, skrivit ner sin prisprognos för 2022 och framåt markant.

Köpare till Bröcklingeberget nästa viktiga steg

Operationellt så ligger fokus nu på uppförandena av Solberg (75 MW) och Svartnäs (115 MW), där Solberg beräknas stå klar i Q1 2018 och Svartnäs i Q1 2019. Den sistnämnda väntas ge ett betydande vinstbidrag till såväl 2017 som 2018 och 2019. Näst på tur i pipeline står försäljningen av Bröcklingeberget (40-60 MW) och Skaftåsen (+150 MW) men båda dessa saknar än så länge avtal om nätkoppling och beräknas därför inte kunna säljas förrän tidigast 2018. Sammantaget har vi justerat ner vår prognos för i år, med 6,5% för försäljningen samtidigt som vi räknar med en rörelseförlust på SEKm 107 i år efter nedskrivningen. För 2018 har vi sänkt vår prognos med 3,2% och 14,6% för försäljning respektive EBIT, då en försäljning av Bröcklingeberget nu ligger något längre fram än tidigare väntat.

Nedskrivning på botten av cykeln?

Med certifikatprissäkringar på jämförelsevis attraktiva nivåer, en positiv trend i både kraft- och certifikatpriser, drivet av fundamentala faktorer som minskat utbud från kol och kärnkraft, ökad industriell konsumtion och en regulatoriskt driven efterfrågeökning på certifikat, finns det goda skäl att tro på ledningens bedömning att det värsta nu är bakom bolaget. Lyckas bolaget hitta köpare av både Bröcklingeberget och Skaftåsen inom det kommande året ser vi goda chanser till en återhämtning i lönsamhet 2018-2019. Samtidigt har vårens konvertibelemission tagit den värsta udden av risken med bolagets höga skuldsättning på nettoskuld/EBITDA 6,4x. Med en värdering på P/E 15,2x 2018, 9,1x 2019 och Pris/Eget Kapital på 0,54x efter nedskrivningarna ser vi över 50% uppsida som möjlig i aktien på 12-18 månaders sikt, vilket innebär en hög potential i aktien till en hög risk.

2017-07-20 Både goda och dåliga nyheter Visa Stäng
2017-05-08 Svagt Q1 i linje med vår förväntan om ett mellanår Visa Stäng
2017-02-21 Ett mellanår för projektutvecklingen Visa Stäng
2016-11-15 Motvinden ökar efter kursuppgång Visa Stäng
2016-07-20 Fortsatt hög aktivitet trots svag marknad Visa Stäng
2016-05-04 Fortsatt resultatpress trots hög projektaktivitet Visa Stäng
2016-02-15 Projekt- och förvaltningsfokus ger utdelning Visa Stäng
2015-11-08 Storstädning innan nye Vd:n kommer in Visa Stäng
2015-07-19 Politisk obeslutsamhet försenar kvothöjning Visa Stäng
2015-05-06 Vändning i sentimentet motiverar ljusare syn på aktien Visa Stäng
2015-02-16 Goda utsikter för återhämtning 2015 Visa Stäng
2014-11-13 Blackrockaffären visar bärkraften i nya strategin Visa Stäng
2014-10-13 Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare Visa Stäng
2014-07-21 Fortsatt potential trots pressat kvartal Visa Stäng
2014-06-13 Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat Visa Stäng
2014-05-07 Skärpning av kvotplikt motverkar baktung expansion Visa Stäng
2014-02-07 Skärpning av certifikatsystemet ger stöd åt kursen Visa Stäng

Kommande händelser

7 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
7 May 2024 | Årsstämma 2023
8 May 2024 | Årligutdelning
17 Jul 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
14 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3
14 Feb 2025 | Bokslutskommuniké 2024