Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 14 Aug 2018 | Probi

Vinden har vänt

Nettoomsättningen uppgick till SEKm 153 (172), jämfört med vår förväntan om SEKm 167. Avvikelsen låg i en något lägre CHC försäljning än väntat. Det viktigaste var att den amerikanska storkund…

Läs analysen
Senaste analysen | 3 May 2018 | Probi

Lagerminskningarna går mot sitt slut

Som väntat drabbades Probis försäljning negativt av att bolagets största kund i USA genomför en omfattande lagerminskning. Detta minskade Probis försäljning med ca SEKm 62 under kvartalet, vilket var mer…

Läs analysen
Senaste analysen | 26 Jan 2018 | Probi

Stålbaden inte över än

Som väntat drabbades Probis försäljning negativt av att bolagets största kund i USA genomför en omfattande lagerminskning. Omsättningen uppgick till SEKm 119 (198), vilket var ca 10% under vårt estimat. Däremot…

Läs analysen
Senaste analysen | 27 Oct 2017 | Probi

Fokus på 2018

Som väntat drabbades Probis försäljning negativt av att bolagets största kund i USA genomför en omfattande lagerminskning. Detta påverkade Probis försäljning med mindre än SEKm 50 under kvartalet, jmf med…

Läs analysen
Senaste analysen | 5 Sep 2017 | Probi

Når ej tillväxtmålen 2017

En av Probis storkunder i USA har under helgen uppdaterat sin inköpsplan mot Probi. Där framgår det att kunden kommer fortsätta att minska sina lager som de har byggt upp…

Läs analysen
Senaste analysen | 20 Jul 2017 | Probi

Lageravveckling ger hack i tillväxten

Omsättningen steg till SEKm 172 (89), vilket var 4% över vårt estimat. Tillväxten var primärt drivet av Europa och Nordamerika. Rörelsekostnaderna ökade till SEKm 140,9 (52,4) tillföljd av konsolideringen av förvärvet…

Läs analysen
Senaste analysen | 5 May 2017 | Probi

Europa har vaknat till

Omsättningen steg till SEKm 187 (87), vilket var i linje med vårt estimat. Den organiska tillväxten uppgick till 33% Y/Y och var primärt drivet av Europa, som växte 179%. Den…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-08-14 Vinden har vänt Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-03 Lagerminskningarna går mot sitt slut Ladda ner | Visa Stäng
2018-01-26 Stålbaden inte över än Ladda ner | Visa Stäng
2017-10-27 Fokus på 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2017-09-05 Når ej tillväxtmålen 2017 Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 5 Sep 2017 | Probi

Når ej tillväxtmålen 2017

En av Probis storkunder i USA har under helgen uppdaterat sin inköpsplan mot Probi. Där framgår det att kunden kommer fortsätta att minska sina lager som de har byggt upp under de senaste 2,5 åren. Totalt rör det sig om SEKm 100 under 2017 samt SEKm 50 under 2018. Vi uppdaterar våra estimat och sänker våra försäljningsprognoser för 17e och 18e med 14% respektive 12%. Lageruppbyggnaden har drivits av en högmarginalprodukt från Probi, vilket ger ett större genomslag på resultatet där vi sänker vår EBIT prognos för 2017 med 39% och 2018e med 15%.

Nordamerikansk storkund minskar lagret

En av Probis storkunder i USA har under helgen uppdaterat sin inköpsplan mot Probi. Där framgår det att kunden kommer fortsätta att minska sina lager som de har byggt upp under de senaste 2,5 åren. Totalt rör det sig om SEKm 100 under 2017 samt SEKm 50 under 2018. Dock uppger Probi att kundens efterfrågan hos slutkunden inte har ändrats.

Sänker EBIT för 2017e med 39%

Vi bedömde tidigare att anledningen till lagerminskningen var att en av Probis kunder i USA var under uppköp ville bättra på siffrorna inför en försäljning. Nu visar det sig att kundens lager var större än väntat och att bolaget troligtvis inte kommer lägga nya ordrar under 2017. Vi uppdaterar våra estimat och sänker våra försäljningsprognoser för 17e och 18e med 14% respektive 12%. Lageruppbyggnaden har drivits av en högmarginalprodukt från Probi, vilket ger ett större genomslag på resultatet där vi sänker vår EBIT prognos för 2017 med 39% och 2018e med 15%.

På våra nya estimat handlas Probi på EV/EBITDA 27,1x och 15,3x för 2017e respektive 2018e. Detta kan jämföras med sektorn som handlas på 18,9x 17e. På P/E handlas Probi på 57,2x och 24,2x för 2017e respektive 2018e. Sektorn ligger på 27,4x för 2018e. Med tanke på uteblivna ordrar från den amerikanska storkunden resterande del av året samt tuffa jämförelsetal under H2 2017 bedömer vi att Probi i dagsläget inte bör handlas till en premie jämfört mot sektorn. Vi bibehåller vi vår kurspotential Medel till en medelhög risk.

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 443 612 611 721 827
EBIT (mkr) 108 104 128 206 237
Vinst före skatt (mkr) 137 92 123 203 236
EPS, justerad (kr) 9 6 8 14 16
EV/Försäljning (x) 12 6 8 7 6
EV/EBITDA (x) 42 24 28 20 18
EV/EBIT (x) 51 37 39 24 21
P/E (x) 49 56 52 31 27

Risk och avkastningspotential

Risknivå Medium Risk Nettoskuld (SEKm) 3
Kurs vid analys 446 Enterprise Value (SEKm) 5
Högsta/Lägsta (12M) 501,5/302,0 Reuters/Bloomberg PROB.ST/PROB SS
Antal aktier (m) 11 Listning Mid Cap
Börsvärde (SEKm) 5

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 612 611 721 827
EBITDA (mkr) 157 178 243 272
EBIT (mkr) 104 128 206 237
Vinst före skatt (mkr) 92 123 203 236
EPS, justerad (kr) 6 8 14 16
EK/Aktie (kr) 77 86 98 113
Utdelning (kr) 0 1 2 2
Vinst/Aktie tillväxt (%) -36 40 65 16
EBIT marginal (%) 17 21 28 28
ROE (%) 7 10 15 15
ROCE (%) 10 13 22 26
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 6 8 7 6
EV/EBITDA (x) 24 28 20 18
EV/EBIT (x) 37 39 24 21
P/E, justerad (x) 56 52 31 27
P/EK (x) 4 5 4 3
Direktavkastning (%) 0 0 0 0
2017-07-20 Lageravveckling ger hack i tillväxten Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-05 Europa har vaknat till Ladda ner | Visa Stäng
2017-01-26 Ett kanonkvartal, precis som väntat Ladda ner | Visa Stäng
2017-01-11 Flaggar för ett rekordkvartal Ladda ner | Visa Stäng
2016-10-21 Den amerikanska expansionen inger hopp Ladda ner | Visa Stäng
2016-07-25 Fortsatt stark tillväxttrend Ladda ner | Visa Stäng
2016-06-13 Dubblar försäljningen genom amerikanskt förvärv Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-06 Avtal med franska Ipsen Ladda ner | Visa Stäng
2016-01-27 Växtvärk inom Consumer Healthcare Ladda ner | Visa Stäng
2015-10-27 Ny tändning inom Functional Food Ladda ner | Visa Stäng
2015-07-17 Expansionen fortsätter Ladda ner | Visa Stäng
2015-04-28 2015 börjar med en kanonrapport Ladda ner | Visa Stäng
2015-01-30 Fortsatt tillväxt väntas inom CHC under 2015 Ladda ner | Visa Stäng
2015-01-13 Ytterligare ett tecken på att Nordamerika avancerar Visa Stäng
2014-11-03 Nordamerikaexpansionen visar vägen Ladda ner | Visa Stäng
2014-08-22 Hårt arbete börjar bära frukt Ladda ner | Visa Stäng
2014-05-06 Consumer Healthcare levererar Ladda ner | Visa Stäng
2014-04-16 Vetenskap för bättre liv Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

24 Jan 2017 | Bokslutskommuniké 2016
4 May 2017 | Årsstämma 2016
5 May 2017 | Årligutdelning 2017-Q3
19 Jul 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
25 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
25 Jan 2018 | Bokslutskommuniké 2017
25 Jan 2018 | Bokslutskommuniké 2017
2 May 2018 | Årsstämma 2017
2 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
3 May 2018 | Årligutdelning
13 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
6 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
13 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner