Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 15 Jun 2018 | Systemair

Motvinden håller i sig

Systemair redovisar en nettoomsättning på SEKm 1827 (1733) och ett justerat rörelseresultat på SEKm 49 (67), vilket var i linje med bolagets tidigare vinstvarning. Den totala tillväxten uppgick därmed till…

Läs analysen
Senaste analysen | 16 Mar 2018 | Systemair

Stora projektleveranser dämpar…

Systemair redovisar en nettoomsättning på SEKm 1 773 (1 715), vilket var drygt 2% under konsensus och våra estimat. Den organiska tillväxten uppgick till 4% under kvartalet. Den justerade rörelsemarginalen…

Läs analysen
Senaste analysen | 8 Dec 2017 | Systemair

I väntan på friska fläktar

Nettoomsättningen för det andra kvartalet i det brutna räkenskapsåret uppgick till SEKm 1864, något lägre än väntat. Systemair har inte kunnat priskompensera för ökade råmaterialpriser samtidigt som bolaget noterade lägre…

Läs analysen
Senaste analysen | 31 Aug 2017 | Systemair

Avtagande vindstyrka på kort sikt

Nettoomsättningen för det första kvartalet i det brutna räkenskapsåret var SEKm 1 837 miljoner kronor, mot vår förväntan på SEKm 1 870 miljoner. De redovisar ett EBIT-resultat om SEKm 133,…

Läs analysen
Senaste analysen | 19 Jun 2017 | Systemair

Luftgrop i fjärde kvartalet

Nettoomsättningen växte med 14,9% YoY till SEKm 1 733, vilket var in linje med våra förväntningar. Justerat för valuta och förvärv var tillväxten 6,8% YoY. Bruttoresultatet kom in 5% lägre…

Läs analysen
Senaste analysen | 6 Mar 2017 | Systemair

Vindstyrkan väntas avta på toppen

Systemair rapporterade ett starkt tredje kvartal som kom in bättre än vad vi hade förväntat oss. Nettoomsättningen ökade med 21% till SEKm 1 715, vilket var 9% över vårt estimat.…

Läs analysen
Senaste analysen | 7 Dec 2016 | Systemair

Ett godkänt andra kvartal

Nettoomsättningen blev SEKm 1 769, vilket var 2 % bättre än vår förväntan. Tillväxten i kvartalet uppgick till 8,9%, varav 4,8% var organiskt. Ryssland fortsätter att vara svagt och även…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-06-15 Motvinden håller i sig Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 15 Jun 2018 | Systemair

Motvinden håller i sig

Systemair redovisar en nettoomsättning på SEKm 1827 (1733) och ett justerat rörelseresultat på SEKm 49 (67), vilket var i linje med bolagets tidigare vinstvarning. Den totala tillväxten uppgick därmed till 5,4% varav 1,8% organiskt. Under kvartalet har ett flertal engångsposter tagits om totalt SEKm 44, varav SEKm 20,3 togs i samband med en större projektleverans där kostnaderna blev större än väntat. Bolaget guidar för att de fortsätter att utvärdera eventuella omstruktureringar.
Samtidigt behåller Systemair sin utdelningsnivå på SEK 2,0 (2,0) vilket indikerar att både styrelsen och ledningen har en fortsatt stark framtidstro om att omstruktureringarna kommer att ge god effekt inom den närmsta tiden. Vi kvarstår vid bedömningen att kurspotentialen i aktien är medelhög till en medelhög risk.

Redovisar i linje med vinstvarningen

Systemair redovisar en omsättning och ett rörelseresultat i linje med bolagets tidigare vinstvarning. Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till SEKm 1827,1 (1733,2) medan det justerade rörelseresultatet landade på SEKm 49 (67). Den totala tillväxten blev därmed 5,4% varav 1,8% organiskt, 2,0% valuta och 1,6% förvärvstillväxt. Bruttomarginalen var 32,3% (33,8%) som tyngdes primärt av större orderleveranser med lägre marginal. Justerad bruttomarginal landade på 33,4% vilket var något lägre än föregående år. Marknadsläget var starkt i de nordiska länderna Sverige och Finland medan klimatet var något tuffare i Danmark. Inom Övriga marknader var utvecklingen svag primärt i Indien, Turkiet och Mellanöstern, orsakad av politisk oro i de två sistnämnda. Flera av Systemairs större marknader som Frankrike, Tyskland, Italien och Portugal utvecklades väl. Noterbart är att bolaget redovisar sitt första kvartal på i alla fall tre år med negativt rörelseresultat inom segmentet ”övriga världen”.

Fortsatta omstruktureringar

Under året har Systemair tagit SEKm 70 i omstruktureringskostnader varav SEKm 43,7 togs i Q4. SEKm 20,3 av engångsposterna i det fjärde kvartalet togs i samband med en större projektleverans där material- och arbetskostnaderna för att slutföra projektet var större än väntat. SEKm 11,2 utgjorde en nedskrivning av goodwill för Reflect som är under försäljning. Resterande SEKm 12,2 är en avsättning för en förväntad kundförlust i Mellanöstern. Systemair guidar för att ytterligare omstruktureringar utvärderas som är en del av bolagets befintliga omstruktureringsfas. Bolaget kvarstår dock vid en utdelning på SEK 2,0 (2,0) per aktie, vilket motsvarar 45% (35%) av koncernens nettoresultat. Detta indikerar att styrelsen, likt ledningen, har en fortsatt stark tro på att omstruktureringarna kommer att ge god effekt inom det närmsta året.

Justerar ned estimaten

Efter bolagets vinstvarning samt bokslutskommuniké justerar vi ned marginalen mot bakgrund av fortsatt tuff marknad och omstruktureringar. Vi räknar med att Systemair lyckas höja marginalen något under 18/19e och når en marginal runt 6,3%, primärt drivet av starkare marginaler under andra halvåret av räkenskapsåret. Därmed värderas bolaget på P/E 15x eller EV/EBIT 14x på innevarande års estimat. Vi kvarstår vid bedömningen att kurspotentialen i aktien är medelhög till en medelhög risk.

2018-03-16 Stora projektleveranser dämpar marginalen Ladda ner | Visa Stäng
2017-12-08 I väntan på friska fläktar Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-31 Avtagande vindstyrka på kort sikt Ladda ner | Visa Stäng
2017-06-19 Luftgrop i fjärde kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2017-03-06 Vindstyrkan väntas avta på toppen Ladda ner | Visa Stäng
2016-12-07 Ett godkänt andra kvartal Ladda ner | Visa Stäng
2016-09-07 Stark inledning på året Ladda ner | Visa Stäng
2016-06-16 Fokus på att strömlinjeforma verksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2016-03-17 Europeisk snålblåst bryter den organiska tillväxtsviten Ladda ner | Visa Stäng
2015-12-01 Tydlig motvind för lönsamheten Ladda ner | Visa Stäng
2015-09-01 Uppdaterad strategisk agenda att vänta efter VD-byte Ladda ner | Visa Stäng
2015-06-15 8% organisk tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2015-03-09 Väntar på "turnaround" Ladda ner | Visa Stäng
2014-12-01 Marginalförbättringar fortsätter Ladda ner | Visa Stäng
2014-09-01 Nya förvärv och stigande marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2014-06-12 Omstruktureringsarbete väntas bära frukt Ladda ner | Visa Stäng
2014-03-07 Förvärvskostnader och lite ryssfrossa Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

23 Feb 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
8 Jun 2017 | Bokslutskommuniké 2017
24 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2018-Q1
24 Aug 2017 | Årsstämma 2017
25 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2018-Q1
25 Aug 2017 | Årligutdelning 2017
25 Aug 2017 | Årligutdelning 2017
7 Dec 2017 | Kvartalsrapport 2018-Q2
14 Jun 2018 | Bokslutskommuniké 2018
30 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2019-Q1
30 Aug 2018 | Årsstämma 2018
31 Aug 2018 | Årligutdelning
11 Jun 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q3
29 Aug 2019 | Årsstämma 2019
29 Aug 2019 | Bokslutskommuniké 2019

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner