Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-03-06 | Marginalpress men organisk tillväxt i Q3 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-12-08 | Stabil tillväxt och god marginalutveckling | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-09-04 | Stark organisk tillväxt på bred front | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-06-09 | Fortsatt god organisk tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-03-15 | Fortsatt styrka i tredje kvartalet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-03-09 | Analyskommentar - Första kommentar på Q3-rapporten | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-01-19 | Insikter från kapitalmarknadsdag | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-12-12 | Stark organisk tillväxt i Q2 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-17 | Analyskommentar - Första kommentar kring avyttring av luftkonditioneringsverksamhet | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-31 | Stark organisk tillväxt i Q1 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-25 | Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-06-15 | Avslutar året starkt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-06-02 | Goda indikationer inför Q4-rapporten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-07 | Analyskommentar - Förvärvar SagiCofim för EUR 34m | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-03-11 | Fortsatt organisk tillväxt i Q3 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-03-10 | Analyskommentar - Första kommentar på Q3-rapporten | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-12-13 | Q2 i linje med förväntningarna | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-08-31 | Fortsatt organisk tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-06-16 | Starkt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-03-12 | Åter till organisk tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-12-11 | Valutaeffekter drar ned intäkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-28 | Återhämtning mot slutet av kvartalet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-06-10 | Covid-effekter men stark bruttomarginal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-04-16 | Potentiell snålblåst framöver | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-03-13 | Fortsatt god utveckling på flera marknader | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-12-06 | Robust medvind i verksamheten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-09-03 | Motvind och medvind | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Motvind och medvindSystemair redovisar en nettoomsättning på 2254 mkr (2013) för bolagets första kvartal i sitt brutna räkenskapsår, vilket var i linje med vår prognos på 2256 mkr. Därmed uppgick den totala tillväxten y/y till 12%, varav den organiska tillväxten stod för 4,1%. Vi hade räknat med något starkare organisk tillväxt (5,5%), men svagare valutapåverkan. Avvikelsen förklaras primärt av en svagare nordenmarknad än väntat. Norden uppvisade en negativ organisk tillväxt på 11% under kvartalet. Vi bedömer dock att jämförelsekvartalet föregående år var tufft, där ett flertal projekt avslutades. Samtidigt överraskade de icke-europeiska regionerna positivt. Vi räknar med att bolagets två senaste förvärv bidrar positivt från och med Q2’19/20, såväl vad gäller försäljning som marginal. Sammantaget lämnar vi våra estimat oförändrade (+1%) både vad gäller försäljning och EBIT för innevarande och kommande år. Vi upprepar vårt motiverade värde per aktie på 145 kr. I linje med vår prognosSystemairs nettoomsättning för bolagets första kvartal i sitt brutna räkenskapsår uppgick till 2254 mkr (2013), vilket var i linje med vår prognos på 2256 mkr. Därmed blev den totala tillväxten under kvartalet 12%, med 4,1% organisk tillväxt, 5,3% förvärvstillväxt och 2,6% valutatillväxt. Bruttomarginalen utvecklades positivt och uppgick till 34% (32,3%), motsvarande en bruttovinst på 767 mkr (651). Även rörelseresultatet kom in i linje mot vår prognos (175 mkr) och blev 173 mkr (145) för kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal på 7,7% (7,2%). Ledningen spår en fortsatt god efterfrågan på ett flertal av bolagets större marknader. Under september ska även de första leveranserna till Panasonic påbörjas, vilket vi på sikt bedömer kommer att ha en stor global potential, men räknar inte med någon väsentlig effekt förrän nästa år. Tuffa jämförelsekvartal för Norden och TysklandVi räknade med en något starkare organisk tillväxt på 5,5%, som istället kompenserades av en starkare valutapåverkan än väntat. Avvikelsen i den organiska tillväxten förklaras av en svagare utveckling än väntat inom regionen Norden, vilken uppvisade en negativ organisk tillväxt på 11% under kvartalen. Sverige och Norge var primärt de marknader som tyngdes av en svag försäljning med tuffa jämförelsekvartal. Överlag rapporterade sektorkollegorna en stark marknad i Västeuropa, medan Systemair endast uppnådde en organisk tillväxt på 1%. Det tåls dock att nämna att jämförelsekvartalet för den tyska marknaden påverkades av utrullning av en större order på 35 mkr y/y. Samtidigt innefattar Systemairs brutna räkenskapsår för Q1 två semestermånader i Europa; juni och juli, vilket därmed inte ger en rättvisande bild mot övriga sektorn. På pluskontot utvecklades Östeuropa, Nordamerika samt Övriga marknader starkt, alla med en organisk tillväxt överstigande 9%. Inga större estimatrevideringarVi räknar med att bolagets två senaste förvärv bidrar positivt från och med Q2’19/20, samt agerar något marginalhöjande då de har en stor andel egna produkter. Samtidigt räknar vi med något starkare valutamedvind än tidigare mot bakgrund av den fortsatta svaga utvecklingen för kronan. Vi justerar ner den organiska tillväxten marginellt för helåret 19/20. Sammantaget lämnar vi våra estimat oförändrade (+1%) för innevarande och kommande år, både vad gäller försäljning och EBIT. Vi upprepar vårt motiverade värde per aktie på 145 kr och räknar fortsatt med en stabilt stigande underliggande lönsamhet mot bolagets långsiktiga mål om 10%. |
||||
2019-06-13 | Systemairs starkaste siffra någonsin | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-03-14 | Luftgrop i lönsamheten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-12-06 | Vinden har vänt | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-09-03 | Pilarna pekar nu åt rätt håll | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-06-15 | Motvinden håller i sig | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-03-16 | Stora projektleveranser dämpar marginalen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-12-08 | I väntan på friska fläktar | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-08-31 | Avtagande vindstyrka på kort sikt | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-06-19 | Luftgrop i fjärde kvartalet | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-03-06 | Vindstyrkan väntas avta på toppen | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-12-07 | Ett godkänt andra kvartal | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-09-07 | Stark inledning på året | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-06-16 | Fokus på att strömlinjeforma verksamheten | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-03-17 | Europeisk snålblåst bryter den organiska tillväxtsviten | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-12-01 | Tydlig motvind för lönsamheten | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-09-01 | Uppdaterad strategisk agenda att vänta efter VD-byte | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-06-15 | 8% organisk tillväxt | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-03-09 | Väntar på "turnaround" | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-12-01 | Marginalförbättringar fortsätter | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-09-01 | Nya förvärv och stigande marginaler | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-06-12 | Omstruktureringsarbete väntas bära frukt | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-03-07 | Förvärvskostnader och lite ryssfrossa | Visa Stäng | ||
|