Med tanke på att 98% av Fingerprints försäljning 2021 var i Kina har de drabbats oproportionerligt hårt av de covid-relaterade restriktionerna. Mobilitetsdata indikerar att det värsta är bakom oss men det verkar samtidigt som att det finns en fördröjning i systemet som gör att det troligtvis blir sämre innan det blir bättre. Kina-marknaden är samtidigt svår – under Q2 såldes det lägsta antalet mobiltelefoner sedan 2012.

I samband med den annonserade nyemissionen ändrade bolaget sitt estimat för försäljningsmix. De nya estimaten uppskattar att segment utanför kapacitiva sensorer till mobiltelefoner kommer att uppgå till 30% av försäljningen 2022 (10% 2021), jämfört med den tidigare prognosen om 25%, och 45% 2023. Vi uppskattar hela skillnadenär hänförlig till kapacitiva sensorer för smartphones – utsikterna för övriga segment är oförändrade. Mixförskjutningen kommer att driva marginalerna – medan Mobile väntas ha bruttomarginaler på 15-20% estimeras Payments till 30-40% medan PC och Access estimeras till 40-50%.

Långsiktigt investeringscase intakt men räkna med fortsatt volatilitet i närtid