Datum Titel Alternativ
2024-03-21 Stärka finanser Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-01 Motvind från valutan Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-28 Analyskommentar - Ansökan accepterad av FDA Visa Stäng
2023-11-03 Går mot lönsamhet, men tillväxten dröjer Ladda ner | Visa Stäng
2023-10-11 Analyskommentar - Negativt utfall i modia-studien Visa Stäng
2023-09-18 Analyskommentar - Lämnar in ny ansökan till FDA för OX124 Visa Stäng
2023-07-24 Analyskommentar - Väntad överklagan Visa Stäng
2023-07-20 Det har vänt, men värderingen släpar Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-18 Analyskommentar - Genomgående bra Q2-rapport Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-03 Segrar i patenttvist Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-22 Krisvärdering inför viktiga besked Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-12 Analyskommentar - Viktigt besked för OX640 Visa Stäng
2023-04-27 Analyskommentar - Kontrollerad start av året Visa Stäng
2023-04-03 Analyskommentar - Lansering av OX124 förskjuts Visa Stäng
2023-02-03 Analyskommentar - Lämnar in ansökan för OX124 Visa Stäng
2023-01-31 Lönsamheten förbättras under H2 Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 31 Jan 2023 | Orexo

Lönsamheten förbättras under H2

 

Rapporten levde upp till vår förväntan

Det siffermässiga i Q4’22-rapporten var som förväntat relativt odramatiskt. Nettoomsättningen ökade med 8,4 procent till 156,1 mkr (144,0), men den hölls tillbaka av en justering av upplupna avsättningar om 4,1 mkr. Kostnadsutvecklingen var kontrollerad och vi bedömer att den toppar under innevarande kvartal. Där vi blev aningen besvikna var inom digitala behandlingar (DTx), som inte uppvisade några intäkter under kvartalet. Det går trögt hos Trinity Health och bolaget ser ett behov av att öka säljresurserna för att bättre komma ut till läkare. Organisationen inom DTx slås därför samman med läkemedelsdelen, där det finns tydlig överlappning och möjlighet till synergier.

Återtåg mot lönsamhet

Orexo ger en prognos i rapporten för 2023 och förväntar sig att intäkterna ökar i år, men den ska inte komma från Zubsolv som väntas ligga kvar på samma nivå som i fjol. Mer än så får vi inte. Den vaga formuleringen om tillväxten är förståelig, givet trögheten i att få i gång användning av bolagets digitala behandlingar. Det som vi tar med oss som positivt från prognosen för 2023 är en tydlig signal om att snabbt ta verksamheten tillbaka till lönsamhet, där det anges att balans ska uppnås under H2’23 på EBITDA-nivå, vilket även borde kunna innebära positiva kassaflöden.

 

Vi justerar estimat

Baserat på utfallet i Q4’22 och bolagets prognos för 2023 justerar vi ned vår prognos för i år och nästa. Vi räknar dock fortsatt med att Orexo kan nå lönsamhet på EBITDA-nivå för 2024 och därmed positiva kassaflöden. Våra sänkta prognoser påverkar dock DCF-värdet negativt, vilket är anledning till att vi sänker vårt motiverade värde till 43-44 kr (46-48). Vi ser fortsatt ett intressant nyhetsläge för bolaget i år. Riskerna handlar främst om den pågående patenttvisten med Sun Pharmaceuticals och besked väntas mot sommaren i år.

 

2023-01-26 Analyskommentar - Q4’22 kom in något under vår förväntan Visa Stäng
2023-01-24 Intressant läge Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-03 Analyskommentar - I linje med förävntningarna Visa Stäng
2022-11-01 Analyskommentar - Inför Q3-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2022-10-28 Analyskommentar - Modia-studien fullrekryterad, resultat i mitten av 2023 Visa Stäng
2022-10-11 Analyskommentar - Positiva data för OX640 Visa Stäng
2022-09-08 Analyskommentar - Bakslag för partner har ingen påverkan Visa Stäng
2022-09-08 Analyskommentar - Genombrott inom DTx Visa Stäng
2022-08-30 På väg in i en ny tillväxtfas Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

26 Apr 2024 | Årsstämma 2023
29 Apr 2024 | Årligutdelning
8 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
17 Jul 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
14 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3
6 Feb 2025 | Bokslutskommuniké 2024