Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-02-02 | Tufft avslut på 2023, men lovande utsikter för 2024 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-10-27 | Motståndskraftig lönsamhet trots tuffa marknadsförhållanden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-24 | Starka finanser ger stöd i en tuff massamarknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-02 | Stabil start på 2023, men med tydliga utmaningar framöver | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-26 | Analyskommentar - Stabil start på 2023 trots en tydlig konjunkturavmattning | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-07 | Väl rustad för potentiella utmaningar | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-28 | Tecken på att den heta massmarknaden svalnar | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-25 | Kapitaliserar på en stark massamarknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-22 | Analyskommentar - Rekordresultat i Q2 | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-29 | Stark start på 2022 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-14 | Investering i formpressade fibertråg | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-07 | Låga multiplar men hög cyklisk risk | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Låga multiplar men hög cyklisk risk
Q4’21Rottneros rapporterade EBIT om 58 mkr i Q4’21, upp betydligt y/y jämfört med -95 mkr i Q4’20, men lägre än de 101 mkr som rapporterades i Q3’21. Försäljningen i kr/ton steg fortsatt något q/q, men volymen påverkades av de höga spotpriserna på el vilket innebar att Rottneros Bruk fick stå, motsvarande ett produktionsbortfall om ca 7 000 ton. Ved, kemikalier och olja påverkade negativt, medan elprissäkringar gav stöd.
Utsikter om fortsatt stark massamarknadRottneros ser en fortsatt stark massamarknad, vilken till stor del blivit mer lokal i spåren av globala transportsvårigheter, med en stram marknad i Europa som följd. De höga massapriserna har gett ett mindre genomslag än vi räknat med, och i kombination med elpriser som påverkar produktionen samt högre kostnader sänker vi prognoserna för 2022. Våra längre prognoser är dock nära oförändrade.
Rimlig värderingMotiverat värde uppgår till 11-12 kr per aktie (13-14). Det som talar för aktien är den starka balansräkningen, vilket utdelningen om 0,60 kr (0,40+0,20) vittnar om, samt indikationerna på att massapriserna sannolikt består på en hög nivå även framöver. Värderingen är enligt oss på en rimlig nivå i det perspektivet, och vinstmultiplarna är låga, samtidigt som detta ska vara förväntat givet den höga cykliska risken i aktien.
|
||||
2021-10-25 | Priserna slår igenom i resultatet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-07-23 | Starkt resultat i spåren av stigande priser | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-07-08 | Rätt i cykeln | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|