Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 30 Aug 2019 | Sensys Gatso Group

Kostnadsökningar skjuter lyftet på…

Q2 blev ännu ett kvartal med svagare siffror än väntat, då omsättningen på 97 mkr blev lägre än de 109 mkr vi räknat med. Även EBIT på -8 mkr var…

Läs analysen
Senaste analysen | 26 Apr 2019 | Sensys Gatso Group

Fördubbling av TRaaS till 2021e ger st…

Omsättningen på 78 mkr i Q1’19 blev svagare än väntat då Systemförsäljningen tyngdes av längre än normala leveranstider efter branden hos en underleverantör av T-serien i december 2018. Det ska…

Läs analysen
Senaste analysen | 22 Feb 2019 | Sensys Gatso Group

Resultatet laggar på resan mot ny, uth…

En omsättningstillväxt på 49% till 124 mkr i Q4’18, och rekordhög orderingång för helåret vittnar om ett starkt operationellt momentum för Sensys just nu. Resultattillväxten laggar dock då Operatörstjänster var…

Läs analysen
Senaste analysen | 22 Nov 2018 | Sensys Gatso Group

Fokus på tjänster börjar betala sig

Det starka momentum i ordrar och intäkter som byggts upp det senaste året har nu börjat materialiseras i vinster på sista raden. Orderingången i tredje kvartalet ökade med 68% medan…

Läs analysen
Senaste analysen | 31 Aug 2018 | Sensys Gatso Group

Rejäl islossning lyfter vinstutsikterna…

Efter en långvarig torka i orderflödet har den islossning vi skymtade i våras nu fullt ut kommit igång med en nära trefaldig tillväxt i orderingång till SEKm 183 i Q2’18.…

Läs analysen
Senaste analysen | 18 May 2018 | Sensys Gatso Group

Rätt riktning på vägen mot lönsamhet…

Efter en alarmerande torka i orderflödet större delen av förra året kan vi nu skönja en viss tillströmning, där flera av ordrarna dock är kontraktsförlängningar och i viss mån förväntade.…

Läs analysen
Senaste analysen | 23 Feb 2018 | Sensys Gatso Group

Ansträngt läge men vinden kan vända…

Omsättningen på SEKm 83 kom in i linje med våra förväntningar, medan rörelseförlusten på SEK 4,7 blev något lägre än väntat. Även orderingången på SEKm 156 har vänt upp. Trots…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2019-08-30 Kostnadsökningar skjuter lyftet på framtiden Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 30 Aug 2019 | Sensys Gatso Group

Kostnadsökningar skjuter lyftet på framtiden

Q2 blev ännu ett kvartal med svagare siffror än väntat, då omsättningen på 97 mkr blev lägre än de 109 mkr vi räknat med. Även EBIT på -8 mkr var en besvikelse medan orderingången på 142 mkr stack ut på positiva sidan. Trots att nya program ska startas upp under hösten så borgar orderingången i kvartalet inte för något större intäktslyft andra halvåret då 75% var återkommande intäkter som smetas ut över tid. Däremot bidrar det starkt till att bygga en uthålligare, mer stabil affär baserat på TRaaS. Då Sensys Gatso nu breddar innehållet i erbjudandet lyfter vi även vårt antagande för rörelsekostnader till 45 mkr per kvartal kommande kvartal. Med förluster första halvåret och en något svag orderingång på systemsidan har vi därför sänkt vår prognos för EBIT 2019e till -5 mkr. Ett ökat inslag av TRaaS motiverar en högre värderingsmultipel än ren systemförsäljning, även om P/E 20x 2021e ser högt ut vid en första anblick. Med ett fortsatt skifte mot mer varaktig intäktsgenerering ser vi både en uppsidespotential mot våra estimat och utrymme för en uppvärdering. Sammantaget ser vi därför en hög potential, till en hög risk.

Kostnadsökning pressar resultatet

Andra kvartalet blev ännu ett kvartal med svagare siffror än väntat, då omsättningen på 97 mkr blev lägre än de 109 mkr vi räknat med. Även EBIT på -8 mkr var en besvikelse på grund av ökade utvecklingsinsatser och ökade personal- och administrationskostnader för nya projekt i Holland, Australien och USA. På den positiva sidan stack dock orderingången på 142 mkr ut. Även om nya program ska startas upp under hösten så borgar orderingången i kvartalet inte för något större intäktslyft andra halvåret då 75% av orderingången var återkommande intäkter som smetas ut över tid. Däremot bidrar det starkt till bolagets ambition att bygga en uthålligare, mer stabil affär baserat på intäkter från trafikövervakning-som-tjänst, TRaaS.

TRaaS hälften av intäkterna

Sensys Gatsos strategiska satsning mot en ökad andel återkommande intäkter fortsätter där TRaaS växte med 21% i kvartalet och utgjorde 50% av intäkterna. Samtidigt breddar man innehållet i erbjudandet med point-to-point hastighetsövervakning, nya mobila lösningar och nya vertikaler som parkeringsövervakning. Efter kvartalets utgång har Sensys Gatsos amerikanska dotterbolag även expanderat till Latinamerika med två kontrakt i Colombia. Med de ökade kostnader som dessa satsningar medför lyfter vi även vårt antagande för rörelsekostnader till 45 mkr per kvartal kommande kvartal. Trots att vi räknar med fortsatt tillväxt inom operatörsverksamheten och ett ökat fokus på återkommande intäkter inom Systemförsäljningen så ser vi en risk att intäktsökningen inte kommer att vara tillräcklig för att bära kostnadsökningen i den takt vi tidigare förväntat oss. Med rörelseförluster på 20 mkr första halvåret och en något svag orderingång på systemsidan har vi därför sänkt vår prognos för EBIT 2019e till -5 mkr. För 2021e blir effekten mildare med en sänkning av EBIT med 18%. Vi räknar nu med en ökning av totala intäkter från TRaaS till 280 mkr vid 2021e, motsvarande drygt hälften av omsättningen och en CAGR mellan 2018-2021e på 24%.

Stor potential för TRaaS kan även gynna värderingen

Ett ökat inslag av TRaaS motiverar en högre värderingsmultipel än ren systemförsäljning, även om P/E 20x 2021e ser högt ut vid en första anblick. Med en återhämtning i operationellt momentum och fortsatt skifte mot mer varaktig intäktsgenerering ser vi både en uppsidespotential mot våra estimat och utrymme för en uppvärdering. Sammantaget ser vi därför en hög potential, till en hög risk.

2019-04-26 Fördubbling av TRaaS till 2021e ger stöd åt värderingen Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-22 Resultatet laggar på resan mot ny, uthålligt högre nivå Ladda ner | Visa Stäng
2018-11-22 Fokus på tjänster börjar betala sig Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-31 Rejäl islossning lyfter vinstutsikterna brant Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-18 Rätt riktning på vägen mot lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-23 Ansträngt läge men vinden kan vända snabbt Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-27 Liten ljusning men lång väg ut ur tunneln Ladda ner | Visa Stäng
2017-09-01 Emission i underkant ökar pressen på islossning Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-18 Förhöjd risk tills bolaget stärkt finanserna Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-24 Fortsatt risk för försening av uppsving till 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-28 Tunn orderbok skjuter uppsvinget på framtiden Ladda ner | Visa Stäng
2016-08-26 Skjuter uppsvinget framför sig Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-20 Mellanår kräver långsiktigt perspektiv Ladda ner | Visa Stäng
2016-02-26 Utsikter intakta trots stora engångseffekter framöver Ladda ner | Visa Stäng
2015-11-27 Caset intakt trots krävande värdering Ladda ner | Visa Stäng
2015-08-27 Starkt nyhetsflöde med ökad transparens framöver Ladda ner | Visa Stäng
2015-08-04 Flygande start på förvärvet Ladda ner | Visa Stäng
2015-06-24 Köper global räckvidd och inbrytning i operatörsledet Ladda ner | Visa Stäng
2015-04-23 Sverige och Mellanöstern i balans Ladda ner | Visa Stäng
2015-01-30 Mellanöstern motorn 2015 Ladda ner | Visa Stäng
2014-10-30 Caset intakt trots få nya utlandsaffärer Ladda ner | Visa Stäng
2014-08-20 Utlandet trigger för nästa omvärdering Ladda ner | Visa Stäng
2014-04-28 Starka utsikter till bra pris Ladda ner | Visa Stäng
2014-02-07 Initiala ordervärdet på ATK-affären redan överträffat Ladda ner | Visa Stäng
2014-01-27 På offensiven i utlandet Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

23 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
17 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
18 May 2017 | Årsstämma 2016
19 May 2017 | Årligutdelning 2017
31 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
25 Sep 2017 | Extrastämma 2017
23 Nov 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
22 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
22 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
17 May 2018 | Årsstämma 2018
17 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
18 May 2018 | Årligutdelning
18 May 2018 | Årligutdelning 2018
30 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
22 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
21 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018
25 Apr 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q1
9 May 2019 | Årsstämma 2018
17 May 2019 | Årsstämma 2018
20 May 2019 | Årligutdelning
29 Aug 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q2
28 Nov 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q3
20 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner