Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 1 Mar 2021 | Maha Energy

Produktionsökningar att vänta i spå…

EBITDA på 2,72 MUSD i turbulent Q4’20 Maha Energy rapporterade EBITDA på 2,72 MUSD i Q4’20, på den sedan tidigare aviserade produktionen om 2 738 fat per dag. Framöver kommer…

Läs analysen
Senaste analysen | 24 Nov 2020 | Maha Energy

Tillväxt att vänta med vinst i ryggen

Maha Energy levererade vinst på nedersta raden även i Q3’20, med en nettovinst på 1,8 MUSD (6,6), samt EBITDA på 5,5 MUSD (10,7). Vi har sänkt prognoserna något efter rapporten…

Läs analysen
Senaste analysen | 25 Aug 2020 | Maha Energy

Går stark genom krisen

Trots pressen på oljesektorn under våren lyckas Maha rapportera svarta siffror ända ner till sista raden i Q2’20. Mahas cash flow break even motsvarar ett brentpris runt USD 16 per…

Läs analysen
Senaste analysen | 27 May 2020 | Maha Energy

Motvinden hinner ikapp capex men inte…

Mahas EBITDA i Q1’20 uppgick till USD 6,4m vilket var strax under vår förväntan på USD 6,7m. Maha har dock sänkt produktionsprognosen, som länge verkade stå emot effekterna av pandemin…

Läs analysen
Senaste analysen | 2 Apr 2020 | Maha Energy

Mindre förvärv med hög potential

Maha Energy meddelar att man förvärvar det finansiellt ansträngda Dome Energy ABs tillgångar i Illinois, USA för USD 4m. En reservrapport daterad 1 Jan 2020 visar 2,9m 2P-reserver värderade till…

Läs analysen
Senaste analysen | 23 Mar 2020 | Maha Energy

Sänkta investeringar skyddar krigskassa…

Efter raset i oljepriset meddelar Maha att man sänker sina planerade investeringar för 2020 från USD 20,7m till USD 12-13m, med en ytterligare möjlig sänkning på USD 4,8m om nödvändigt.…

Läs analysen
Senaste analysen | 2 Mar 2020 | Maha Energy

Förväntan om fortsatta produktionslyft…

Med en produktion på 3165 boepd i Q4’19 var omsättningen på USD 13,7m och EBITDA på USD 7,6m strax under vad vi räknat med. De sista flaskhalsarna i offtake agreements…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2021-03-01 Produktionsökningar att vänta i spåren av ökande reserver Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-24 Tillväxt att vänta med vinst i ryggen Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-25 Går stark genom krisen Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-27 Motvinden hinner ikapp capex men inte kassaflödet Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-02 Mindre förvärv med hög potential Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-23 Sänkta investeringar skyddar krigskassa Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-02 Förväntan om fortsatta produktionslyft 2020 Ladda ner | Visa Stäng
2020-01-13 Produktionsguidning villkorad till att vinden vänder Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-26 Flertal ljuspunkter trots tidigare prognossänkning Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-14 Kortsiktiga motgångar pressar aktien Ladda ner | Visa Stäng
2019-08-27 Skjuter produktionslyftet framför sig Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-23 Ingen inbromsning i varken aktivitet eller produktion Ladda ner | Visa Stäng
2019-03-08 Nya brunnar accelererar takten 2020 Ladda ner | Visa Stäng
2019-03-01 Tydliga kliv mot nästa nivå av intäkter och produktion Ladda ner | Visa Stäng
2018-11-29 Produktionsdubbling kvar i korten trots förseningar Ladda ner | Visa Stäng
2018-10-04 Kortsiktig förskjutning av hög potential Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 4 Oct 2018 | Maha Energy

Kortsiktig förskjutning av hög potential

Efter ett halvår av utdragna förseningar och oväntade problem i arbetsprogrammet har Maha nu sänkt sin helårsprognos för produktionen från 2040 bopd till 1600-1700 bopd 2018. Samtidigt klarnar bilden något av vad vi kan vänta oss av de kommande två åren, där en teoretisk produktionspotential på 6000-7000 bopd kommer att avgöras av hur snabbt och i vilken ordning bolaget ökar produktionen och lyfter bort flaskhalsar på fälten. Vi räknar nu med att produktionen på 1700 bopd 2018 ökar till 4400 bopd 2019. En värdering av EV/2P på 6,4x och en Netback över USD 40 lämnar utrymme för att fortsatta produktionsökningar ska kunna driva kursen vidare 2019. Sammantaget ser vi en hög potential i aktien till en hög risk.

Sänker sin produktionsprognos för 2018

Efter upprepade förseningar under sommarhalvåret har Maha nu meddelat att det tidigare produktionsmålet från februari på 2040 bopd för 2018 nu istället kommer landa runt 1600-1700 bopd, vilket motsvarar ca 2100 bopd resten av året. Sänkningen beror både på utdragna produktionsstopp på Tartaruga för borrningar av horisontalhålet och renoveringar, och förseningar på Tie med arbetena på GTE-3 och borrningen av fältets tredje brunn Attic. Genomslaget av prognossänkningen på vinsten begränsas dock av en fortsatt uppgång i oljepriset under hösten och en försvagning av den brasilianska realen som gynnar netback.

Ansenlig produktionshöjning kvar i korten

Samtidigt börjar bilden klarna något av vad vi kan vänta oss de kommande två åren. På Ties GTE-3 kan en separation av oljan från de två zonerna lyfta produktionen till närmare 2000 bopd, och för GTE-4, som ännu är friflödande, finns möjlighet att lyfta produktionen till ungefär samma nivå med en jetpump. Den försenade borrningen av Attic beräknas också kunna bidra med en produktion i samma storleksordning. För Tartarugas del innebär en schablonmässig uppskattning av effekten av horisontalhålet på 107-D att kapaciteten kan öka till 1000 bopd plus de 400 bopd som 7-TTG beräknas producera med jetpump. Flaskhalsar i hanteringskapaciteten på Tie beräknas lyfta från dagens 2500 bopd till 5000 bopd nästa år. Befintliga offtake agreeements, som successivt kommer öka till ca 4300 bopd under våren begränsar dock hur mycket bolaget kan sälja. För Tartaruga lägger gashanteringskapaciteten i nuläget ett tak på produktionen på motsvarande 800 bopd. Så även om den teoretiska produktionspotentialen uppgår till 6000-7000 bopd kommer det i slutändan avgöras av i vilken takt och ordning bolaget lyfter bort flaskhalsar och ökar produktionskapaciteten på brunnarna. Sammantaget räknar vi med 1700 bopd i år, 4400 bopd 2019 och 5800 2020. Med nämnda oljepris och kostnadsjusteringar innebär det en sänkning av vår EBIT-prognos 2018 med 19% och en höjning för 2019 med 46%.

Utrymme för produktionsökningar att driva kursen vidare 2019

Även om aktien efter prognosrevideringen är upp 177% hittills i år, betyder det inte automtiskt en hög fallhöjd i aktien. Med en värdering av EV/2P på 6,4x och en Netback väl över USD 40 ser aktien moderat värderad ut jämfört med snittet bland svensknoterade oljebolag på 6,6x. Goda utsikter för en fortsatt brant produktionsökning motiverar en fortsatt positiv syn på aktien, samtidigt som vi ser en hög risk.

2018-08-30 Ökar produktionen men i otakt med värderingen Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-05 Förseningar förändrar inte helhetsbilden Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-30 Mer än bara exponering mot stigande oljepris Ladda ner | Visa Stäng
2018-03-01 Rustad för rejäl produktionsökning 2018-2019 Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-23 Reservrapport och kapitalplan visar hög aktivitet 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2017-12-01 Lägger i nästa växel våren 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-31 Upplagt för hög aktivitet och stora investeringar Ladda ner | Visa Stäng
2017-06-02 Omstöpningen på väg mot mållinjen Ladda ner | Visa Stäng
2017-03-02 Första steget mot ökad produktion på Tartaruga klart Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-07 Köp av Tie fördubblar produktionspotentialen Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-30 Tar klivet över tröskeln in i nästa fas Ladda ner | Visa Stäng
2016-10-07 På tröskeln till kraftig expansion Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

1 Mar 2017 | Bokslutskommuniké 2016
30 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
31 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
31 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
16 Jun 2017 | Årsstämma 2016
19 Jun 2017 | Årligutdelning 2017-Q3
29 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
29 Nov 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
28 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
29 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
30 May 2018 | Årsstämma 2017
13 Jun 2018 | Årligutdelning
29 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
29 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
28 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018
30 Apr 2019 | Årsstämma 2018
2 May 2019 | Årligutdelning
22 May 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q1
26 Aug 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q2
25 Nov 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q3
28 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019
13 May 2020 | Årligutdelning
26 May 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q1
27 May 2020 | Årsstämma 2019
28 May 2020 | Årligutdelning
24 Aug 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q2
23 Nov 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q3
26 Feb 2021 | Bokslutskommuniké 2020
3 May 2021 | Årligutdelning
26 May 2021 | Kvartalsrapport 2021-Q1
23 Aug 2021 | Kvartalsrapport 2021-Q2
22 Nov 2021 | Kvartalsrapport 2021-Q3

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner