Vi inleder bevakning av Talkpool, ett bolag som är verksamt inom planering, driftsättning och underhåll av telekomnätverk, samt produkter och tjänster inom IoT med fokus på smarta byggnader. Vi bedömer att nuvarande värderingsnivåer inte fullt återspeglar potentialen i bolaget, och att om bolaget kan leverera i enlighet med de nyligen publicerade målen, finns det en rejäl uppsida från rådande kursnivåer.

Vi noterar att bolaget är exponerat mot tematiskt växande marknader i 5G och IoT – primärt smarta byggnader. Bolag inom telekomunderhåll har brottats med avtagande lönsamhet sedan 2017-2018, men vår fördjupning visar att sektorkollegor med tydlig strategi och måluppfyllnad kan hitta lönsamhet och premieras värderingsmässigt. Vi bedömer att Talkpools framöver kan kapitalisera på marknadstillväxten och även stärka lönsamheten.

Vi noterar att bolagets ESG-profil är en tillgång, eftersom marknaden för smarta byggnader drivs på av hållbarhetsfrämjande regelverk. Talkpool kan dessutom gynnas av EU-initiativ som långsiktigt kommer driva tillväxt inom smarta byggnader. Vi värderar TalkPool med en SotP-värdering som vi bedömer effektivast fångar upp värdena inom bolagets delsegment. Vi ser ett motiverat värde om 19-21 kr och medelhög risk.