I linje med förväntningar

Totala intäkter uppgick 73,9 mkr (vs våra estimat om 75 mkr) vilket motsvarar en tillväxt om 34% y/y. MAG har lyckats med sin strategi att öka in game-köp då dessa ökar med 86% y/y drivet av en ARPDAU som uppgick till 4,11 US cent, en ökning med 43% y/y. EBITDA uppgick till 9,3 mkr vs våra estimat om 10,3 mkr. Avvikelsen går att förklara med effektiv kundanförskaffning samt en något lägre kostnadsbas.

Kraftig lönsamhets förbättring

Siffrorna bekräftar vår tidigare bedömda expansion av ARPDAU i anslutning till att Quizduel konverterades till New Quizduel, ca 90% av användarna av det gamla spelet har laddat ned det nya. Vi ser goda förutsättningar för MAG att framöver ytterligare förstärka ARPDAU under vår prognosperiod och höjer därför EBIT med 2,4m för nästkommande år och 4,5m för 2022/2023.

Uppvärdering att vänta

De starka KPI-erna gör att vi höjer vårt motiverade värde till 33-35kr. MAG har genom de nyligen genomförda förvärven samt den kraftiga ökningen av ARPDAU visat att man har nått en ny lönsamhetsnivå. Vi noterar att MAG har en fortsatt stark kassa, vi bedömer att den skulle kunna addera ytterligare 40-60 mkr till våra försäljningsestimat.