Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 23 Jul 2018 | Episurf

IDE-ansökan inlämnad till FDA

Nettoomsättningen steg till SEKm 0,8 (0,6) under kvartalet, vilket var SEKm 0,2 under vårt estimat. Avvikelsen beror på något färre inopererade implantat än vi förväntat. Under kvartalet inopererades 32st implantat…

Läs analysen
Senaste analysen | 2 May 2018 | Episurf

Adderar nya marknader

Omsättningen steg till SEKm 1,1 (0,5) under kvartalet, vilket var SEKm 0,3 under vårt estimat. Avvikelsen beror på något färre inopererade implantat. Under kvartalet inopererades 45st implantat jämfört med 20st…

Läs analysen
Senaste analysen | 28 Feb 2018 | Episurf

Målsättning att genomföra 15,000…

Omsättningen sjönk något till SEKm 0,9 (1,0) under kvartalet, vilket var under vårt estimat. Avvikelsen beror på ett något lägre pris per implantat. Under kvartalet genomfördes 40st implantat jämfört med…

Läs analysen
Senaste analysen | 13 Nov 2017 | Episurf

Episealer-efterfrågan ökade 50% y/y

Omsättningen ökade till SEKm 0,5 (0,5) under kvartalet, vilket under vårt estimat. Avvikelsen beror på färre implantat-operationer, vilket uppgick till 19st under kvartalet jämfört med 30st som vi räknat med.…

Läs analysen
Senaste analysen | 6 Sep 2017 | Episurf

Ny klinisk studie fullrekryterad

Episurf ingår i en klinisk studie om 100 patienter som genomfört en Episealer operation. I studien planeras att involvera patienter från 2014 tills i år och är nu fullrekryterad. Detta är…

Läs analysen
Senaste analysen | 21 Aug 2017 | Episurf

Avtal med Spire Healthcare

Omsättningen ökade till SEKm 0,6 (0,4) under kvartalet, vilket var i linje med vårt estimat. Ökningen var primärt driven av de prioriterade marknaderna Tyskland och Belgien. Positivt var även att…

Läs analysen
Senaste analysen | 17 May 2017 | Episurf

Dubblering av Episealer under 2017

Omsättningen ökade till SEKm 0,5 (0,4) under kvartalet. Ökningen var primärt driven av de prioriterade marknaderna (Tyskland & Belgien). Drivet av nyanställningar för att stödja kommersialiseringen föll rörelseresultatet till SEKm…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-07-23 IDE-ansökan inlämnad till FDA Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 23 Jul 2018 | Episurf

IDE-ansökan inlämnad till FDA

Nettoomsättningen steg till SEKm 0,8 (0,6) under kvartalet, vilket var SEKm 0,2 under vårt estimat. Avvikelsen beror på något färre inopererade implantat än vi förväntat. Under kvartalet inopererades 32st implantat jämfört med 24st året innan. Positivt är att antal order på implantat fortsätter att stiga och uppgår till 43st (28), något som indikerar att försäljningen kommer att stiga framöver. Efter rapporten höjer vi våra kostnadsestimat för 2018 med SEKm 2. Detta är drivet av de högre konsultkostnaderna gällande IDE-ansökan .Vi ser fortsatt hög potential i aktien till hög risk.

Antal inopererade implantat steg 33%

Nettoomsättningen steg till SEKm 0,8 (0,6) under kvartalet, vilket var SEKm 0,2 under vårt estimat. Avvikelsen beror på något färre inopererade implantat än vi förväntat. Under kvartalet inopererades 32st implantat jämfört med 24st året innan. Positivt är att antal order på implantat fortsätter att stiga och uppgår till 43st (28), något som indikerar att försäljningen kommer att stiga framöver. Rörelsekostnader steg y/y och uppgick till SEKm 17 (13,7), vilket var ca SEKm 3 högre än vad vi räknat med. Anledningen var primärt drivet av ökade konsultkostnader gällande IDE-ansökan till FDA. Resultatet efter skatt uppgick till SEKm -16,3 (-13,0). Kassan uppgår till SEKm 44,9 (103,1).

IDE-ansökan inlämnad till amerikanska FDA

Under kvartalet har bolaget lämnat in en ansökan om Investigational Device Exemption (IDE) till den amerikanska livsmedels- och läkemedelsmyndigheten (FDA). Därmed har bolaget uppnått en viktig milstolpe och håller tidsplanen för sin strategi för att nå den amerikanska marknaden. Inom kort kommer bolaget erhålla feedback ifrån FDA vilket leder till att den regulatoriska processen tydliggörs. Vid ett godkännande från FDA kan Episurf påbörja sitt kliniska studieprogram i USA. Vi bedömer att de kliniska studierna kan påbörjas under slutet av 2018. Bolaget har även börjat snegla på den indiska marknaden. En marknad med hög tillväxt inom den ortopediska sektorn. Episurf har under kvartalet genomfört en workshop med 35 ortopedkirurger med ett lyckat resultat. Under H2´18 kommer bolaget att etablera ett dotterbolag i regionen följt av en regulatorisk ansökan.

Räknar med något högre kostnadsnivå framöver

Efter rapporten höjer vi våra kostnadsestimat för 2018 med SEKm 2. Detta är drivet av de högre konsultkostnaderna gällande IDE-ansökan. Vi bedömer att dessa kostnader kommer kvarstå tills IDE-ansökan är godkänd. Vi ser fortsatt god potential för bolagets produkter och tjänster med anledning av: 1) fortsatt god tillväxt bland implantaten, nu uppe i 341 genomförda inplantat, 2) kliniska studier som bekräftar Episealers positiva effekter på patienter, 3) adderad AI-tjänst i bolagets mjukvara (Epioscopy) samt 4) fortsatt geografisk expansion primärt i Västeuropa och Norden. Vi ser fortsatt hög potential i aktien till hög risk.

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 2 2 5 16 28
EBIT (mkr) -62 -61 -60 -57 -58
Vinst före skatt (mkr) -62 -61 -59 -57 -58
EPS, justerad (kr) -3 -2 -1 -1 -1
EV/Försäljning (x) 58 37 17 5 3
EV/EBITDA (x) -2 -1 -1 -1 -1
EV/EBIT (x) -2 -1 -1 -1 -1
P/E (x)

Risk och avkastningspotential

Risknivå High Risk Nettoskuld (SEKm)
Kurs vid analys 4 Enterprise Value (SEKm) 85
Högsta/Lägsta (12M) 7,3/4,3 Reuters/Bloomberg /EPISB SS
Antal aktier (m) 30 Listning Small Cap
Börsvärde (SEKm) 130

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 2 5 16 28
EBITDA (mkr) -57 -55 -53 -55
EBIT (mkr) -61 -60 -57 -58
Vinst före skatt (mkr) -61 -59 -57 -58
EPS, justerad (kr) -2 -1 -1 -1
EK/Aktie (kr) 2 1 0 1
Utdelning (kr) 0 0 0 0
Vinst/Aktie tillväxt (%)
EBIT marginal (%) -2 -1 -345 -206
ROE (%) -91 -93 -160 -187
ROCE (%) -590 -297 -219 -207
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 37 17 5 3
EV/EBITDA (x) -1 -1 -1 -1
EV/EBIT (x) -1 -1 -1 -1
P/E, justerad (x)
P/EK (x) 1 3 4 4
Direktavkastning (%) 0 0 0 0
2018-05-02 Adderar nya marknader Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-28 Målsättning att genomföra 15,000 implantat per år Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-13 Episealer-efterfrågan ökade 50% y/y Ladda ner | Visa Stäng
2017-09-06 Ny klinisk studie fullrekryterad Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-21 Avtal med Spire Healthcare Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-17 Dubblering av Episealer under 2017 Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-21 Intensifierar expansionen Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-09 Stark början på Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2016-08-11 Genomförda implantat +38% i Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2016-07-25 Revolution inom ortopediska industrin Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

20 Feb 2017 | Extrastämma 2017
20 Feb 2017 | Extrastämma 2017
24 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
15 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
15 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
19 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
22 May 2017 | Årsstämma 2016
23 May 2017 | Årligutdelning 2017
18 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
10 Nov 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
23 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
23 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
27 Apr 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
27 Apr 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
20 Jul 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
26 Oct 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
8 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner