Datum |
Titel |
Alternativ |
2023-10-30 |
Blandad utveckling, över lag robust Q3 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2023-07-24 |
Varierad efterfrågan och höga bidrag från förvärv |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2023-07-21 |
Analyskommentar - Initial kommentar på Q2-rapporten |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2023-06-08 |
Analyskommentar - Beijer Tech förvärvar Finn Lamex |
Visa
Stäng
|
|
2023-05-03 |
God organisk tillväxt i orderingång |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2023-04-03 |
Analyskommentar - Förvärvar Tollman Spring i USA |
Visa
Stäng
|
|
2023-02-20 |
Starka bidrag från förvärv i Q4 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2023-02-15 |
Analyskommentar - Första kommentar på Q4-rapporten |
Visa
Stäng
|
|
2022-11-01 |
Blandade indikationer i Q3 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2022-10-27 |
Analyskommentar - Första kommentar på Q3-rapporten |
Visa
Stäng
|
|
2022-08-26 |
Avyttringar och förvärv präglar 2022 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2022-08-19 |
Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten |
Visa
Stäng
|
|
2022-07-06 |
Analyskommentar - Avyttrar Habia Cable |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2022-06-29 |
Analyskommentar - Lesjöfors förvärvar John Evans' Sons |
Visa
Stäng
|
|
2022-04-27 |
Fortsätter växa i Q1 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2022-04-26 |
Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten |
Visa
Stäng
|
|
2022-04-14 |
Värdet av Habia Cable |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2022-02-17 |
Stark tillväxt i fjärde kvartalet |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2021-10-28 |
Fortsatt tillväxt i Q3 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2021-08-30 |
Hög förvärvstakt |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2021-04-28 |
Starkt på många fronter |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2021-02-17 |
Tecken på återhämtning i viktiga segment |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2020-10-29 |
Viss återhämtning och stark vinst |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2020-08-24 |
Förvånande motståndskraft för vinsten i Q2 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2020-04-28 |
Minskad förväntan om bidrag från förvärv |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2020-04-15 |
Förvärv viktigt tema även 2020 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2020-02-17 |
Ökat tryck på förvärv att lyfta tillväxten |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2019-10-25 |
Förvärv allt viktigare drivkraft för bolaget |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2019-08-16 |
Förvärv motverkar svagare organisk tillväxt |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2019-05-07 |
Förvärv allt intressantare del av mixen |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2019-02-14 |
Marginalpress rundar av rekordår |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2018-10-26 |
Starka siffror med något mer osäkra utsikter |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2018-08-27 |
Ingen avmattning i sikte |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2018-04-27 |
Trotsar tuffa jämförelsetal med rekordsiffror |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2018-02-15 |
Tuffa jämförelsetal första halvåret 2018 |
Ladda ner |
Visa
Stäng
|
|
2017-10-27 |
Går en mer utmanande period till mötes |
Visa
Stäng
|
Går en mer utmanande period till mötes
Efter två rekordkvartal gjorde svagheten i Habia och en något svagare tillväxt överlag att resultatet missade förväntningarna. Efter rapporten har vi justerat ner våra estimat för försäljning och EBIT med ca 3 respektive 7% för de kommande två åren. Hela bolaget går nu mot en period med starka jämförelsetal och vi ser begränsat utrymme för positiva överraskningar, och därför en låg värderingspotential. Bolagets höga kvalitet och en direktavkastning över 3% motiverar ändå en medelhög potential för aktien, till en medelhög risk.
Bryter rekordsviten i Q3
Beijer Almas omsättning i Q3 uppgick till SEKm 880 motsvarande en organisk tillväxt på 4%, med en ökning av orderingången på 11%. Det var dock svagare än både våra och marknadens förväntningar. Största affärsområdet Lesjöfors båda affärsområden utvecklas väl drivet av stark efterfrågan med en ökad omsättning på 11% och ökning av orderingången på 15%. Som vi varnade för i vår förra analysuppdatering så fortsatte istället svagheten i Habia Cable där den svaga lönsamheten i Q2 tilltog i Q3 med prispress inom telekom och låga leveranser till kärnkraftssektorn. Vändningen av Beijer Tech verkar dock fortlöpa väl med 8% tillväxt och mer än fördubblad rörelsemarginal i kvartalet. Sammantaget uppgick EBIT till SEKm 112,8 i kvartalet, vilket var SEKm 10 under våra och marknadens förväntningar, men ändå en ökning i absoluta tal på 1,2% YoY.
Fundamental vändning eller högt ställda förväntningar?
Aktien backade initialt 5,5% på rapporten men återhämtade sig sedan. Även om omsättningen minskade med 17% sekventiellt i Q3 så har omsättningen historiskt sett backat med i snitt 10% mellan Q2 och Q3. Givet att både chassifjädrar, telekomkablar och leveranserna till verkstadsindustrin ändå visade tillväxt i kvartalet speglar den negativa reaktionen att förväntningarna ökat markant efter den starka utvecklingen under H1. Baserat på den svagare utvecklingen i Q3 har vi nu sänkt vår prognos med 5,4% för omsättningen 2018 och med 7,5% för EBIT samma period.
Låg värderingspotential men hög kvalitet och direktavkastning
Beijer Alma gynnas tydligt av den starka industrikonjunktur som präglat Europa, där bolaget har över 80% av sin omsättning. Habia Cable kommer sannolikt fortsätta tampas med lönsamhetspress, och hela bolaget går nu mot en period med osedvanligt starka jämförelsetal. Det minskar chanserna för stora positiva överraskningar, även om utsikterna i de flesta delar ljus ut. Aktien handlas till P/E 19,2x och 17,7x för 2018 respektive 2019 på våra estimat. Med en målmultipel på 18x för prognosår inom 12-18 månader så innebär det en låg värderingsdriven kurspotential för aktien. Aktien är nu nära sitt all time high och avgående vd Bertil Persson lämnar 31 oktober med flaggan i topp. Eftersom aktien är ett kvalitetsval i sektorn med en direktavkastning på 3,5% så motiverar en sammanvägd bedömning ändå en medelhög potential för aktien till en medelhög risk.
|
2017-08-30 |
Starkt momentum överskuggar svagheter |
Visa
Stäng
|
|
2017-05-05 |
Rider på den starka konjunkturen |
Visa
Stäng
|
|
2017-02-15 |
Vändning till tillväxt i viktigaste segmenten |
Visa
Stäng
|
|
2016-10-27 |
Den stabila utvecklingen fortsätter |
Visa
Stäng
|
|
2016-08-22 |
Ännu ett stabilt kvartal trots osäker industrikonjunktur |
Visa
Stäng
|
|
2016-04-29 |
Motvinden tar ut sin rätt |
Visa
Stäng
|
|
2016-02-18 |
Ett bra val inom en sektor motvind |
Visa
Stäng
|
|
2015-10-28 |
Orderingång i toppklass |
Visa
Stäng
|
|
2015-08-20 |
Ljusning inför andra halvåret |
Visa
Stäng
|
|
2015-05-04 |
Trevande start på året |
Visa
Stäng
|
|
2015-02-11 |
Ljusa utsikter inför 2015 |
Visa
Stäng
|
|
2014-10-27 |
Billig utdelning efter kursfall |
Visa
Stäng
|
|
2014-08-18 |
Svagare SEK och mix hjälper 2015E |
Visa
Stäng
|
|
2014-04-30 |
Stark tillväxt motiverar höjd syn på potentialen |
Visa
Stäng
|
|
2014-02-18 |
Goda förutsättningar för 2014 |
Visa
Stäng
|
|