Genombrott med G4S

Irisity har tecknat avtal med G4S om att bli partner inom videoanalys globalt. Avtalet innebär att Irisity blir
en partner med G4S globalt där EMEA kommer bli den första marknaden där Irisitys tjänster kommer att
rullas ut. Utöver att installera mjukvara på G4S be%ntliga kameror kommer Irisity få tillgång till att använda
stora delar av G4S databaser för dataharvesting

Stora estimatförändringar

G4S har ca 500 000 skyddsobjekt i EMEA, vi bedömer att Irisity kommer nå ca 20% av dessa kommande
två år. Detta skulle motsvara en ARR om ca 200 mkr. Vi hade räknat med att en kommersialisering skulle
börja under 2021 vi väljer nu att accelererad tempot i denna och höjer våra försäljningsestimat med 61% för
2021 och 88% 2020. På dessa estimat räknar vi med en installerad bas om ca 100 000 kameror 2021 och
det dubbla 2022.

…och riskjustering

De höjda estimaten samt att avtalet minskar risken i bolaget gör att vi höjer vårt motiverade värde till 29-31
kr. På dessa nivåer handlar bolaget på en implicit WACC om 15% på våra estimat. Idag handlas bolaget på en
implicit WACC om 25% vilket är i paritet med prekommersiella läkemedelsbolag. Vi ser fortsatta triggers i
form av nyheter kring förhandlingarna med Prosegur och Securitas då avtalet med G4S var icke-exklusivt.