Senzime rapporterade nettoomsättning på 3,7 mkr i Q4’21 (3,5). Jämförelsesiffran innehöll dock en större beställning från bolagets distributör i Sydkorea. Jämfört med Q3’21 steg försäljningen med 161%. För helåret 2021 uppgick tillväxten på den viktiga amerikanska marknaden till drygt 200% och i Europa steg försäljningen 52%. Högre kostnader medgav EBITDA om -21,6 mkr i Q4’21 (-12,3).

Senzime har nu levererat ut mer än 1 000 monitorer samt sålde ca 45 000 sensorer 2021. En stor mängd pågående utprövningar talar för en fortsatt hög tillväxt och bolaget vinner nära nog samtliga upphandlingar de deltar i. Fem universitetssjukhus i USA beslutade i inledningen av 2022 att köpa in TetraGraph. Målsättningen om lönsam omsättning på 200 mkr 2023 bibehålls.

Vi har sänkt prognoserna något baserat på högre kostnader, men räknar fortsatt med att Senzime når målet om lönsam omsättning på 200 mkr 2023. Motiverat värde uppgår till 33-35 kr per aktie (37-39). Vår bedömning är att aktien kommer att kunna värderas upp i takt med att bolaget visar att de närmar sig målsättningarna och risken för ytterligare kapitalbehov, i takt med det, minskar.