Datum | Rubrik | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2022-06-15 | Vi räknar med acceleration under H2 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-03-10 | Förvärvet av DSS täcker upp för senarelagda uppdragsstarter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Förvärvet av DSS täcker upp för senarelagda uppdragsstarter
Omsättningen fortsätter förbättras men EBITDA laggarQ4 såg 9% organisk tillväxt med 12% tillskott från M&A. Ett antal uppdragsstarter i USA har blivit senarelagda vilket har lett till tillfälligt högre kostnader vilket pressar resultatet och EBITDA-marginalen föll från strax under 5% i Q3 till strax under noll i Q4. Tempest kommer framöver fokusera på att förbättra matchningen mellan intäkter och kostnader.
Nyckeln framöver är USA – förvärvet av DSS kritisktTempest etablerade Särskilda Tjänster i USA i maj 2021. Förvärvet av Dynamic Security Solutions (DSS) är viktigt för att nå kritisk massa och snabba på tillväxten i regionen. Vi estimerar en omsättning på 250 mkr med 17% EBITDA-marginal 2025e vilket är betydande givet Tempests nuvarande storlek. Om satsningen faller väl ut har bolaget goda förutsättningar att nå 1 mdkr i omsättning innan 2025.
Tapp i momentum tynger estimat, men högre motiverat värde på högre marginaler i USAStarten i USA har gått långsammare än vi hade trott vilket tynger våra estimat 2022-23. Detta kompenseras till viss del av DSS-förvärvet och vi räknar med att de kommer hämta upp tappat momentum. Vi sänker ändå estimaten med 11-12% för 2022-23. Då DSS höjer den långsiktiga marginalen i USA från 15% till 17% sänker vi bara motiverat värde till 79-81 kr (81-82).
|
||||
2022-02-24 | Analyskommentar - Vänder till förlust trots högre tillväxt | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-25 | Återhämtningen fortsätter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-10-05 | USA-etablering kan bli transformativ | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|