Skapar ny vertikal inom trendsport

ESMG har tecknat avtal om att förvärva 50% av Klövern Padel, en av Sveriges största operatörer av padelhallar. Resterande 50% av bolaget kommer att ägas av fastighetsbolaget Klövern. Bolaget äger idag fem anläggningar och planerar att öppna fyra nya under 2021. Bolaget har idag ca 30 000 kunder. Köpeskillingen uppgick till 24,3 mkr och betalas med nyemitterade aktier i ESMG och kassa.

Bra pris givet stark intjäning

Klövern Padel omsatte under 2020 31 mkr och räknar med att dubbla intäkterna under 2021.
Rörelseresultatet under året uppgick till 4,3 mkr. Vi har använt Klövern Padels prognos som bas för våra
estimatjusteringar och höjer försäljningsestimaten med 24% på innevarande år och ca 48% kommande två
år. Då lönsamheten är högre i Klövern Padel än ESMG höjer vi EPS-estimaten för 2022 med 42% och 2023
och 37%.

Nytt lönsamt förvärv höjer estimaten

Vi höjer vårt motiverade värde på ESMG till 38-40 kr. Höjningen är baserad på ökade kassaflöden. Vi bedömer
dock att bolaget kommer att öka sitt investeringsbehov framöver för att kunna växa padelverksamheten vilket
påverkar resultatet i vår DCF. Vi ser synergier mellan driften av padelhallar och bolagets mediatillgångar då
man genom att äga padelhallar får tillgång till data från kunder.