Datum Titel Alternativ
2024-02-16 Stark avslutning på 2023 Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-21 Engångsposter påverkar positivt men utmaningar i projekten Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-28 Rekordkvartal i Q2’23 Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-12 Resultat bättre än Q1’22 och fortsatt uppbyggnad av projektportföljen Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-17 Fortsatt utökning av projektportföljen Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-10 Stor projektportfölj med bred geografisk exponering till låg värdering Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-18 Inga projektförsäljningar under kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-17 Analyskommentar - Neutral rapport Visa Stäng
2022-10-18 Projektförsäljning och starkare underliggande marknad höjer estimat och värde Ladda ner | Visa Stäng
2022-10-17 Analyskommentar - Säljer Sol- och lagringsprojekt i USA Visa Stäng
2022-08-31 Bra projektleverans i Q2'22 Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-30 Analyskommentar - Stark Q2 Visa Stäng
2022-05-19 Större projektportfölj men Norge tynger Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-18 Analyskommentar - Svagt Q1 resultat Visa Stäng
2022-04-19 Analyskommentar - Ett första steg på vägen att återupprätta förtroendet Visa Stäng
2022-02-21 Guidance pekar på lägre marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2021-12-06 Problemen med Öyfjellet fortsätter Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-19 Svagt Q3 men långa bilden intakt Ladda ner | Visa Stäng
2021-09-02 Oförändrat på lång sikt Ladda ner | Visa Stäng
2021-06-29 Eolus förvärvar ännu ett projekt Ladda ner | Visa Stäng
2021-06-23 Eolus förvärvar projekt Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-21 Covid-19 påverkar Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-22 Låg marginal som väntat Ladda ner | Visa Stäng
2020-10-28 Eolus Vind - En pionjär inom svensk vindkraft Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-09 Ytterligare stöd till redan stabil projektpipeline Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-24 God visibilitet trots kortsiktig påverkan Ladda ner | Visa Stäng
2020-01-24 Förlängning av projektportföljen lyfter potentialen Ladda ner | Visa Stäng
2019-10-24 Tilltagande dis 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-15 Øyfjellet möjlig trigger för extrautdelning Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-05 Klara utsikter till 2021e, disigare därefter Ladda ner | Visa Stäng
2019-04-26 Fortsätter beta av sin dignande pipeline Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 26 Apr 2019 | Eolus

Fortsätter beta av sin dignande pipeline

Med leveransen av Anneberg på 11 MW i Q2 (dec-feb) har Eolus tagit ännu ett litet steg på vägen att leverera på sig dignande pipeline. Valutasäkringar pressade dock resultatet i kvartalet, till en EBIT på 26 mkr, motsvarande en EBIT-marginal på 7%. Nu ligger fokus på uppförandet av Sötterfällan (36 MW), Nylandsbergen (68 MW) och Kråktorpet (163 MW). Efter en justering för överlåtelsen av turbinleveransavtalet till kunden för Kråktorpet och justerade antaganden för timingen på intäktsavräkningen har vi nu justerat vår EBIT-prognos, med -2% för ’18/19e, -27% för ’19/20e och +31% för ’20/21e, som dock är netto oförändrad för prognosperioden. Totalt sett räknar vi med samlade rörelsevinster på väl över 700 mkr fram till slutet av ’20/21e, vilket kan jämföras med börsvärdet på under 1300 mkr och motsvarar P/E 10x 19/20e och 5x 20/21e. Vi ser därför en hög kurspotential i aktien till en medelhög risk.

Valutasäkringar pressade starkt resultat i kvartalet

Omsättningen i andra kvartalet (dec-feb) på 370 mkr kom in lägre än vi räknat med då vi hade en förväntan om en mer framtung vinstavräkningen i kvartalet efter den nyliga omläggningen till successiv vinstavräkning. EBIT uppgick till 26 mkr, motsvarande en EBIT-marginal på 7%, men justerat för värdeförändringar på valutasäkringar som tyngde i kvartalet (på grund av den svaga kronan) så var EBIT omkring 50 mkr. Vid sidan av projekteringsverksamheten har bolaget nu 421 MW under förvaltning motsvarande omkring 20 mkr i intäkter på årsbasis. Med tecknade avtal för ej driftsatta parker väntas det öka till ca 850 MW och en omsättning på 40 mkr före slutet på 2020.

Förändringar på miljarder men utan nettoeffekt

Efter leveransen av Anneberg på 11 MW i kvartalet ligger fokus nu på uppförandet av Sötterfällan (36 MW), Nylandsbergen (68 MW) och Kråktorpet (163 MW), där de två förstnämnda väntas färdigställda före slutet av 2018/19 medan Kråktorpet väntas överlämnas före kalenderårsskiftet. För Kråktorpet har Eolus överlåtit turbinleveransavtalet till kunden vilket innebär att denna del inte kommer att redovisas över Eolus resultaträkning vilket minskar förväntad omsättning och projektkostnader med 1 040 mkr även om det förväntade resultatet inte påverkas. Kombinerat med justerade antaganden för tidsplaneringen på intäktsavräkningen på framtida projekt, som också har en nettoneutral effekt på resultatprognosen, har vi nu justerat vår EBIT-prognos med -2% för ’18/19e, -27% för ’19/20e och +31% för ’20/21e.

Gynnsam marknad, orderbok på 5x börsvärdet, attraktiv värdering

Vindkraftsbranschen boomar just nu. Enligt branschföreningen Svensk Vindenergis senaste prognos beräknas elproduktionen från svensk vindkraft komma att fördubblas till 2021 jämfört med 2018, samtidigt som kraftpriserna är på väg upp, vilket förbättrar kalkylerna markant för Eolus kunder. Orderstocken uppgår till höga 3,1 mdkr. Till det kommer norska jätteprojektet Öyfjellet, där Eolus beviljats utökad koncession från 330 MW till 400 MW, som tillsammans med amerikanska Wind Wall kan väntas fylla orderboken upp till över 7 mdkr. Det här beräknar vi motsvarar samlade rörelsevinster på väl över 700 mkr fram till slutet av ’20/21e. Det kan jämföras med börsvärdet på under 1300 mkr och motsvarar P/E 10x 19/20e och 5x 20/21e. Vi ser därför en hög kurspotential i aktien till en medelhög risk.

2019-01-25 Omsättning på 9 miljarder i pipeline Ladda ner | Visa Stäng
2018-10-29 Starkt kvartal ett led i resan mot en ny nivå Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-06 Fortsatt ljust trots stark utveckling i ryggen Ladda ner | Visa Stäng
2018-04-20 Potentiell fördubbling av redan fyrdubblad orderstock Ladda ner | Visa Stäng
2018-01-26 Väl rustad inför kommande expansionsfas Ladda ner | Visa Stäng
2017-10-27 Ökad visibilitet och volatilitet i verksamheten Visa Stäng
2017-07-06 Minskad potential för stor extrautdelning framöver Visa Stäng
2017-04-21 Tydlig återhämtning trots pressat elcertifikatspris Visa Stäng
2017-01-27 Ökad projektaktivitet 2017 Visa Stäng
2016-10-27 Väl rustat för 2017 Visa Stäng
2016-07-07 Fortsatt svagt inför återhämtningen 2016/17 Visa Stäng
2016-04-22 Ljusa utsikter trots mellanår Visa Stäng
2016-01-29 Mellanår innan potentiell ny homerun med Google Visa Stäng
2015-10-28 Hög potential i både verksamhet och värdering Visa Stäng
2015-07-08 Betydande omvärderingspotential efter utskiftning Visa Stäng
2015-04-29 Extrautdelning större än väntat Visa Stäng
2015-01-23 Snabb lageravveckling höjer utsikterna Visa Stäng
2015-01-21 Googleparker skapar utrymme för extrautdelning Visa Stäng
2014-12-03 Framtungt år 2014/2015 Visa Stäng
2014-10-31 Svagt slut blir gynnsam start för kommande två åren Visa Stäng
2014-07-09 Rejält negativt pendelslag i naturligt volatil verksamhet Share on twitter Visa Stäng
2014-04-30 Ökat tryck på att leverera andra halvåret Visa Stäng
2014-01-24 Hög aktivitet trots svag marknad Visa Stäng

Kommande händelser

15 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
16 May 2024 | Årsstämma 2023
17 May 2024 | Årligutdelning
29 Aug 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
20 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3
13 Feb 2025 | Bokslutskommuniké 2024