Physitrack redovisade en omsättning om 2,6 m EUR (1,8 m EUR) under Q4’21, vilket motsvarar en tillväxt om 191% y/y. Proforma tillväxten uppgick till ca. 48%. Justerad EBITDA uppgick till 0,8 m EUR (0,2 m EUR) och motsvarar en marginal på 32% (14%).

Återkommande intäkter uppgick till 67% av totala intäkter för perioden okt-dec 2021 (82% helår). Churnen uppgick till 1,4%, att jämföra med 1,8% i Q3’21.

Igår efter stängning meddelar bolaget att man förvärvar tyska Wellnow Group, en plattform riktad mot företag och dess anställda med fokus på företagshälsa. Köpeskillingen uppgår till 2,5m EUR i förskottsbetalning finansierat med egna medel, och ytterligare en potentiell tilläggsköpeskilling om upp till 9m EUR givet att bolaget uppnår tillväxtmål i linje med Physitracks på gruppnivå. För helåret 2021 omsatte bolaget 0,4m EUR, dock var bolaget påverkat av restriktioner under första delen av 2021 men sett till utvecklingen under senare delen av året uppgår run rate omsättningen till 0,7m EUR med en EBITDA marginal om 15%. Förvärvet leder till en nedgång i vinstmarginalen på gruppnivå, men över tid förväntas Wellnow och gruppen i helhet gynnas av korsförsäljning samt kostnadssynergier och därmed närma sig samma lönsamhetsmål som Physitrack om 40-45% inom fyra år.

Fortsatt väldigt stark utveckling även för perioden oktober-december 2021. Förvärvet av Wellnow stärker bolagets produkterbjudande inom Physitrack Access. Vi är fortsatt positiva till aktien men förväntar oss en negativ öppning drivet av marknadssentimentet.