Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-02-23 | Stark rapport med tydliga tecken på skalbarhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-17 | Acceleration av tillväxten i orderingång, försäljning och resultat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-18 | Stabil rapport med goda TRaaS-intäkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-06-19 | Uppdaterade prognoser och nytt motiverat värde efter 2023 guidning och omvänd split | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-27 | Högre i kostnader för att klara tillväxt och vinterväder tynger i närtid | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-26 | Analyskommentar - En svag Q1 y/y | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-24 | Urstark orderingång och marginalförbättring i Operatörstjänster | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-23 | Analyskommentar - Urstark orderingång och bra avslutning på året | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-18 | Stark orderingång men stort kontrakt pausas | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-17 | Analyskommentar - Stark orderingång och det kommer mer | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-16 | Analyskommentar - Kontrakt med trafikverket | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-20 | Analyskommentar - Order till trafikverket passerar utan överklagande | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-17 | Analyskommentar - Vunnit upphandling från Trafikverket men för tidigt att räkna in i estimat på grund av risk för överklagande | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-22 | Solid Q2'22 på alla punkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-18 | Analyskommentar - Stark rapport på alla punkter | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-31 | Analyskommentar - Fortsätter att öka orderingången på ett markant sätt | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-02 | Fortsatta bevis på strukturell förbättring | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-29 | Analyskommentar - Fortsatta bevis på en strukturell förbättring | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-24 | Förbättring av marginalen fortsätter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-25 | Tydlig marginalförbättring i Q3 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-08-23 | Stabilt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-04-29 | Sensys Q1 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-03-04 | Kommentar efter Q4-rapporten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-11 | Tankar om 2021 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-12-02 | Omsättning ökar med 80 % | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-09-15 | Sensys Gatso - Goda tider i sikte | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-21 | Sensys Gatso Group - Flera rekordnoteringar hittills i år | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-06 | Sommarhalvår med rekordorderingång | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-05-04 | God TRaaS-tillväxt och låg Covid-påverkan | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-02-21 | Lovande uppsving i momentum och utsikter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-11-29 | Ihållande motvind | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-08-30 | Kostnadsökningar skjuter lyftet på framtiden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-04-26 | Fördubbling av TRaaS till 2021e ger stöd åt värderingen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-02-22 | Resultatet laggar på resan mot ny, uthålligt högre nivå | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-11-22 | Fokus på tjänster börjar betala sig | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-08-31 | Rejäl islossning lyfter vinstutsikterna brant | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-05-18 | Rätt riktning på vägen mot lönsamhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-02-23 | Ansträngt läge men vinden kan vända snabbt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-11-27 | Liten ljusning men lång väg ut ur tunneln | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-09-01 | Emission i underkant ökar pressen på islossning | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-05-18 | Förhöjd risk tills bolaget stärkt finanserna | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-02-24 | Fortsatt risk för försening av uppsving till 2018 | Visa Stäng | ||
Analys |
Fortsatt risk för försening av uppsving till 2018Den pågående ebben i orderflödet resulterade i ett resultatmässigt förlorat år för Sensys Gatso 2016. Den här trenden verkar fortsätta 2017. Även vi noterat att pressreleaserna visar allt mindre av hela bilden så kommer det krävas nya stora systemordrar i utlandet för att få fart på aktien. Vi fortsätter dock se goda chanser för att det ska komma under vår prognosperiod. Samtidigt tror vi på bolagets förmåga att skala upp och rulla ut den mer stabila operatörsverksamheten. Aktien handlas nu till P/E 23x 2018 och även om aktien framförallt passar långsiktiga ägare som kan utstå stora slag i orderingång och resultat, så ser vi en hög kurspotential i aktien när orderflödet väl återvänder och marknaden börjar blicka in i 2018, men till en hög risk. Starkare avslutning på året än väntatOmsättningen i fjärde kvartalet på SEKm 104 blev starkare än vi räknat med då intäkterna från mindre ordrar som inte pressrelaseats blev högre än väntat. Orderingången uppgick till SEKm 66,6 och rörelseförlusten blev SEKm 4,6, vilket bidrog till en nettoförlust på SEKm 22 på helåret. Det fria kassaflödet var dock starkt på SEKm 46,4 i kvartalet efter en minskning av rörelsekapitalet med SEKm 47,2. Det möjliggjorde återbetalningar av lån och checkkrediter på SEKm 109 på helåret. Operatörstjänsterna ökade till SEKm 19 i kvartalet vilket motsvarade 18% av omsättningen. Svag orderingång visar allt mindre av hela bildenOrderboken fortsätter att se tunn ut med ordrar på SEKm 44,2 hittills i år. Samtidigt är det värt att notera att andelen affärer som pressreleasats har fallit både som andel av orderingången och försäljningen, från omkring 90% för något år sedan till ca 40-50% för orderingången och ca 35% för försäljningen under 2016, även justerat för en eftersläpning för försäljningen. Det beror delvis på tillväxten av operatörsintäkter, men vi är därför försiktiga med att dra för mycket slutsatser baserat på bolagets pressreleaser. Vi räknar med att ett intäktstapp på 19% i år resulterar i ännu ett förlustår på nettoraden för Sensys Gatso 2017. För 2018 räknar vi med kontinuerligt ökade operatörsintäkter, ett genombrott i Japan senare i år och effekterna av kostnadsbesparingarna som gjorts 2016 ska resultera i en ökning av EBITDA från SEKm 25 2016 till SEKm 40 2017. Sammantaget har vi sänkt vår prognos för EBITDA med 1,8% i år och 18,1% nästa år. Nya storordrar krävs för att fylla gapet efter TrafikverketVD fortsätter att hänvisa svagheten i orderingången till att makro- och geopolitiska faktorer påverkat kundernas investeringsvilja, men är fortsatt optimistisk till de långsiktiga tillväxtutsikterna. Ett allt lägre orderflöde från det svenska trafikverket (vars uppföljningsorder på SEKm 28 i höstas var lägre än väntat) lämnar ett påtagligt gap, som det krävs nya stora systemkontrakt i utlandet för att fylla. Trots att vi fortsätter räkna med att det ska komma så har osäkerheten ökat och aktien handlas nu till P/E 23,3x 2018 och EV/EBITDA 12,1x 2018 på vår prognos, som är behäftad med en särskilt hög osäkerhet. Aktien kommer sannolikt fortsätta kämpa i motvind tills nya storordrar kommer. Vi påminner oss dock om att kraftiga slag i orderingången är en del av bolagets karaktär, och fortsätter därför se potential för en kraftig återhämtning under vår prognosperiod, och därmed en hög potential i aktien på lite längre sikt, till en hög risk. |
||||
2016-11-28 | Tunn orderbok skjuter uppsvinget på framtiden | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-08-26 | Skjuter uppsvinget framför sig | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-05-20 | Mellanår kräver långsiktigt perspektiv | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-02-26 | Utsikter intakta trots stora engångseffekter framöver | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-11-27 | Caset intakt trots krävande värdering | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-08-27 | Starkt nyhetsflöde med ökad transparens framöver | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-08-04 | Flygande start på förvärvet | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-06-24 | Köper global räckvidd och inbrytning i operatörsledet | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-04-23 | Sverige och Mellanöstern i balans | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-01-30 | Mellanöstern motorn 2015 | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-10-30 | Caset intakt trots få nya utlandsaffärer | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-08-20 | Utlandet trigger för nästa omvärdering | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-04-28 | Starka utsikter till bra pris | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-02-07 | Initiala ordervärdet på ATK-affären redan överträffat | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-01-27 | På offensiven i utlandet | Visa Stäng | ||
|