Både omsättning och EBITDA fortsatte att öka i Q3, framför allt drivet av förvärv och Särskilda Tjänsters acceleration i USA. Den underliggande efterfrågan är fortsatt god och det ändrade säkerhetsläget ökar villigheten att köpa säkerhetstjänster. Marginalen i Bevakning pressades av svårigheter att nyrekrytera kompetent personal, vilket ökade kostnader för övertid medan förbättringar i Danmark och USA drev marginalen i Särskilda Tjänster.

EBITDA-marginalen fortsatte att expandera men är fortfarande långt från marginalmålet på 10%. Det är framför allt mix som ska driva marginalen mot målet – Särskilda Tjänster står för tillfället för 30% av omsättningen, medan Bevakning står för 70%. Bevakning har lägre marginaler och kommer enligt vår bedömning att fortsätta att minska som andel av försäljningen. Målet, som ska uppfyllas genom framför allt förvärv, är att försäljningen ska vara jämnt fördelad mellan de två 2025.

Fortsatt tillväxt i USA och nya förvärv kan driva aktien