Bergs Timber rapporterade EBITDA på 82 mkr i Q1’22, vilket innebar en förbättring från 65 mkr i Q1’21. Detta kvartal var det dock Sawn Wood och Joinery som drev, med fin lönsamhet, medan Wood Protection visade förlust. Även pelletsaffären bidrar nu med vinster. Ökade råvarukostnader i det för Wood Protection säsongsmässigt svaga Q1 låg bakom förlustsiffran.

Momentum avseende såväl priser och orderböcker pekar uppåt in i Q2’22 för samtliga produktområden för Bergs Timber. Wood Protection har genomfört prishöjningar som kommer att driva resultatet under den kommande högsäsongen och lagernivåerna är goda vilket bådar för bra siffror på top-line givet den starka underliggande efterfrågan.

Vi har höjt prognoserna något efter Q1’22-rapporten och justerar motiverat värde till 7,80-7,90 kr per aktie (7,00-7,20). Svagheten inom Wood Protection i Q1’22 kommer sannolikt att kompenseras under kommande kvartal, och samtidigt har övriga produktområden levererat över förväntan. Årsstämman beslutade även om att genomföra en omvänd split (1:10).