Expanderar till Eslöv

Signatur Fastigheter har förvärvat tre fastigheter i centrala Eslöv med en total uthyrbar yta om drygt 5 200 kvm. Transaktionen sker till det underliggande fastighetsvärdet om 91,5 mkr. Dessa tre fastigheteter har ett hyresvärde på 6,1 mkr och ett bedömt driftnetto om 4,1 mkr. Hyresvärdet utgörs till 75% av bostäder och resten kommersiella lokaler. Förvärvet finansieras med befintlig kassa och nya lån.

Förvärv leder till estimathöjningar

Vi höjer våra estimat för hyresintäkter på innevarande år med ca 8% och FFO med ca 6%. Då förvärvet till stor del är finansierat med skuld höjer vi våra estimat för snitträntan kommande år något. För 2022 och 2023 höjer vi estimaten för hyresintäkter med ca 10,5% och FFO/aktie med 9% och 7%. Vi bedömer att bolaget har ett fortsatt förvärvsutrymme och att mer är att vänta under året.

Rabattkontraktion att vänta

Med anledning av transaktionen höjer vi vårt motiverade till 21,5-22,5 kr. Bolaget värderas då med en liten rabatt till Trianon, ett annat Malmöbaserat fastighetsbolag med fokus på bostäder. VI anser att rabatten motiveras med skillnaden i yieldgap. Vi bedömer att det på 12-36 månaders sikt finns en ytterligare uppsida om 5-10 kr per aktie givet bolagets projektportfölj.