Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 9 May 2018 | Acando

Ett starkt kvartal trots tysk snuva

Acando startar året där föregående år slutade, med en stark tillväxt både i försäljning (13% y/y) och vinst 6% (y/y). Siffrorna är ett tecken på styrka då Q1’18 innehåll en…

Läs analysen
Senaste analysen | 9 Feb 2018 | Acando

Starkt avslut på året och…

Acando avslutar 2017 starkt med en tillväxt om 11% och en ökning av rörelseresultatet med 16%. EBITA-marginalen når nu 10%, vilket är i paritetet med bolagets strategiska mål som presenterades i…

Läs analysen
Senaste analysen | 30 Oct 2017 | Acando

I startblocken för ett starkt avslut p…

Acando redovisar en omsättning på SEKm 518, vilket var något lägre än vår förväntan på kvartalet. YoY så ökade omsättningen med 10%. EBITA-resultatet kom in sämre än väntat och landade…

Läs analysen
Senaste analysen | 24 Aug 2017 | Acando

Lyft blicken mot andra halvåret

Acando redovisar en omsättning på SEKm 613, vilket var i linje med vår förväntan på kvartalet. YoY så ökade omsättningen med 6%. EBIT-resultatet kom in betydligt sämre än väntat och…

Läs analysen
Senaste analysen | 18 May 2017 | Acando

Vi tar höjd för kalendertapp i Q2

Omsättningen uppgick till SEKm 621(527), vilket var 18% bättre än förväntat. Rörelseresultatet blev SEKm 75 (34) och rörelsemarginalen blev 12,1% (6,4). Detta var hela SEKm 37 bättre än väntat. Resultat…

Läs analysen
Senaste analysen | 8 Mar 2017 | Acando

Rätt positionerat för framtiden

Acandos omsättning växte med 12% till SEKm 633 i fjärde kvartalet. Detta var i linje med våra estimat. Tillväxten gynnades i synnerhet av fler antal debiterbara dagar jämfört med samma…

Läs analysen
Senaste analysen | 14 Nov 2016 | Acando

Fortsätter att leverera stabil…

Acando ökade vinsten med 50% i tredje kvartalet jämfört med det förra året. Omsättningen uppgick till SEKm 469 (+10% YoY), vilket var 8% högre än vår förväntan. Bolaget fortsätter att…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-05-09 Ett starkt kvartal trots tysk snuva Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 9 May 2018 | Acando

Ett starkt kvartal trots tysk snuva

Acando startar året där föregående år slutade, med en stark tillväxt både i försäljning (13% y/y) och vinst 6% (y/y). Siffrorna är ett tecken på styrka då Q1’18 innehåll en mindre arbetsdag än föregående år. Marginalen är dock något lägre än föregående år, detta är relaterat till hög sjukfrånvaro i den tyska verksamheten vilket vi ser som en engångseffekt och vi är övertygande om att marginalen kommer tillbaka under Q2. Den enligt oss viktigaste punkten i rapporten var att beläggningsgraden har ökat i den norska verksamheten till följd av fler avrop inom avtal i offentlig sektor. Sammanfattningsvis ser vi Acando som ett bra alternativ om man vill ha en tydlig exponering mot digitalisering till en rimlig värdering  vi ser därför en medelhög potential i aktien till en låg risk.

En stark start på året…

Acando startar året där föregående år slutade, med en stark tillväxt både i försäljning (13% y/y) och vinst 6% (y/y). Dessa siffor är starka då Q1’18 innehåller en mindre fakturerbar dag än Q1’17. EBITA-marginalen för kvartalet var dock lägre än föregående år, 11,3% vs 12,1%. Denna försämring går att härleda till att sjukfrånvaron i den tyska verksamheten varit hög. Vi ser detta som en engångseffekt vilket gör att vi inte är oroliga för ett fortsatt marginaltapp i den tyska verksamheten. Vi ser även positivt på att man nu har samlat de två förvärven Transformator Design och Daytona tillsammans med två av Acandos enheter under varumärkesnamnet itch för att skapa Sveriges största studio inom affärsdesign och Utveckling. Detta visar på att synergiskapande vid förvärv. Itch starka position styrks med att man under Q1 blivit nominerade i Swedish Design Awards.

…norge visar starka siffror…

De senaste två kvartalen har vi observerat en något lägre beläggningsgrad för den norska verksamheten, vilket har lett till en lägre EBTA-marginal än resten av koncernen. Vi ser nu positivt på att denna trend har vänt och att avropen i de ramavtal inom offentlig verksamhet som tecknades under Q2-Q3’17 börjat komma igång. Bilden av att den norska verksamheten har vänt bekräftas av ledningen som nu indikerar att man är i behov av att rekrytera personal i Norge för att kunna möta efterfrågan. Utöver ökad avropstakt har även offshore-industrin börjat investera igen vilket är positivt för Acando, merparten av ökningen i beläggning är dock relaterat till offentlig sektor vilket gör en ökad efterfrågan inom offshore-industrin till en möjlig uppsida framöver.

…gör att vi höjer estimaten

Den starka starten på året samt förvärvet av Anywhere.24 gör att vi höjer våra estimat för 2018 med 3% på försäljning och EBIT. Vi väljer även att höja estimaten för 2019 med ca 4% rakt genom resultaträkningen då vi tror att mycket av rekryteringarna kommer komma sent i året vilket gör att de får genomslag även under 2019. Detta gör även att vi räknar med att utdelningen höjs något på nuvarande kurs. Sammanfattningsvis ser vi Acando som ett välskött och attraktivt värderat bolag som ger en stabil hög direktavkastning sant exponering mot en av de starkaste trenderna i dagsläget, digitalisering. Detta gör att vi ser en medelhög potential i aktien till en låg risk .

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 2210 2446 2782 3062 3217
EBIT (mkr) 210 252 286 333 350
Vinst före skatt (mkr) 231 252 281 328 345
EPS, justerad (kr) 1 1 2 2 2
EV/Försäljning (x) 1 1 1 1 1
EV/EBITDA (x) 12 10 10 9 8
EV/EBIT (x) 12 11 11 9 9
P/E (x) 15 15 14 12 11

Risk och avkastningspotential

Risknivå Low Risk Nettoskuld (SEKm) 27
Kurs vid analys 30 Enterprise Value (SEKm) 3159
Högsta/Lägsta (12M) 33,1/25,9 Reuters/Bloomberg ACANb.ST/ACANB SS
Antal aktier (m) 104 Listning Nasdaq OMX
Börsvärde (SEKm) 3132

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 2446 2782 3062 3217
EBITDA (mkr) 269 304 351 368
EBIT (mkr) 252 286 333 350
Vinst före skatt (mkr) 252 281 328 345
EPS, justerad (kr) 1 2 2 2
EK/Aktie (kr) 11 12 13 13
Utdelning (kr) 1 1 1 1
Vinst/Aktie tillväxt (%) 5 14 17 5
EBIT marginal (%) 10 10 10 10
ROE (%) 16 17 19 18
ROCE (%) 21 23 26 26
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 1 1 1 1
EV/EBITDA (x) 10 10 9 8
EV/EBIT (x) 11 11 9 9
P/E, justerad (x) 15 14 12 11
P/EK (x) 2 2 2 2
Direktavkastning (%) 5 5 6 6
2018-02-09 Starkt avslut på året och rekordutdelning att vänta Ladda ner | Visa Stäng
2017-10-30 I startblocken för ett starkt avslut på året Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-24 Lyft blicken mot andra halvåret Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-18 Vi tar höjd för kalendertapp i Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2017-03-08 Rätt positionerat för framtiden Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-14 Fortsätter att leverera stabil utveckling Ladda ner | Visa Stäng
2016-09-09 Stark marknadsposition men försiktig hållning på kort sikt Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-03 Digitaliseringen fortsätter driva affären Ladda ner | Visa Stäng
2016-02-26 Höjer utdelningen med 20% Ladda ner | Visa Stäng
2015-11-17 Starkt kassaflöde - fortsatt attraktivt yieldcase Ladda ner | Visa Stäng
2015-07-30 Kraftig vinsttillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-06 Kraftiga marginalförbättringar Ladda ner | Visa Stäng
2015-02-16 Hög yield och låga vinstmultiplar Ladda ner | Visa Stäng
2014-11-13 Nya Acando tänder på alla cylindrar Ladda ner | Visa Stäng
2014-07-23 Hårfin balansgång inför utdelningssäsongen Ladda ner | Visa Stäng
2014-06-13 Lägger bud på Connecta Ladda ner | Visa Stäng
2014-02-05 Marknaden förbättras Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

8 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
4 May 2017 | Årsstämma 2016
5 May 2017 | Årligutdelning 2017
17 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
27 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
8 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
8 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
8 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
26 Apr 2018 | Årsstämma 2017
27 Apr 2018 | Årligutdelning
8 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
17 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
26 Oct 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
8 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner