Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 2 May 2018 | Lammhults Design Group

Public Interior överraskar

Lammhults Design Group rapporterar in en tillväxt om 2% organiskt (omsättning 231,8 vs. 227,2).. Q1 2017 var dock ett ovanligt starkt kvartal för LDG så jämförelsen är tuff. Någonting vi…

Läs analysen
Senaste analysen | 7 Feb 2018 | Lammhults Design Group

Ett stabilt avslut på året och en…

Då bolaget rapporterade in en försäljning för 2017 som var starkare än väntat väljer vi att justera upp våra intäktsestimat något. Detta på grund av högre instegsvärden. Vi ser även…

Läs analysen
Senaste analysen | 30 Oct 2017 | Lammhults Design Group

2017 – ett mellanår

Bolaget rapporterade in ett Q3 under vår förväntan. Det var framförallt segmentet  Public Interior-segmentet som inte levde upp till förväntningarna. Här var en bidragande orsak till den lägre försäljningen en…

Läs analysen
Senaste analysen | 21 Jul 2017 | Lammhults Design Group

Säsongsmönstret väntas hålla i sig…

Liksom tidigare år så är Q2 och första halvåret en svag period. Detta är något som beror på de naturliga svängningar som finns i marknaden och i affären. Nettoomsättningen uppgick…

Läs analysen
Senaste analysen | 3 May 2017 | Lammhults Design Group

Stark orderingång bäddar för ett bra…

Första kvartalet genererade en omsättningstillväxt på 37%, vilket var 19% bättre än våra förväntningar. Deras senaste förvärv har bidragit starkt till ökningen. Organiskt växte Lammhults Design Group (LDG) med 11%.…

Läs analysen
Senaste analysen | 16 Feb 2017 | Lammhults Design Group

Positiv byggkonjunktur talar för…

Omsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till SEKm 250, vilket var SEKm 4 högre än våra prognoser. Omsättningstillväxten blev 25%, varav 60% motsvarades av organisk tillväxt. Lägre kostnader för försäljning…

Läs analysen
Senaste analysen | 31 Oct 2016 | Lammhults Design Group

Bra momentum i affären bäddar för…

Lammhults Design Group (LDG) rapporterade en försäljningstillväxt på 27%, varav 12% organiskt, i det tredje kvartalet. Omsättningen landade på SEKm 205, vilket var 5% bättre än vår förväntan. De två…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-05-02 Public Interior överraskar Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-07 Ett stabilt avslut på året och en stark orderbok Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 7 Feb 2018 | Lammhults Design Group

Ett stabilt avslut på året och en stark orderbok

Då bolaget rapporterade in en försäljning för 2017 som var starkare än väntat väljer vi att justera upp våra intäktsestimat något. Detta på grund av högre instegsvärden. Vi ser även att bruttomarginalen kommer öka på grund av högre försäljning och lyckade strukturåtgärder. Även en förändrad produktmix kan bidra till detta. De ökande intäktsestimaten samt en justering av bruttomarginal gör att vi även väljer att justera EBIT och EPS estimaten för perioden 2018-2019. Vi bibehåller vår åsikt att aktien har en hög potential till en låg risk.

En stark avslutning på året

Efter ett svagt tredje kvartal hade vi farhågor om att bolaget skulle fortsätta i en nedåtgående trend och att problemen som tyngde siffrorna i Q3 skulle fortsätta. Vi blev därför positivt överraskade när 2017 års försäljning kom in 2% över vårt estimat.  Rörelsemarginalen har nu kommit tillbaka till 2016 års nivåer vilket är positivt även om vi hade väntat oss en mindre marginalförbättring. Vi ser även positivt på  att större ordrar inom Public Interiors börjat komma in under Q1 2018 och detta i kombination med att orderboken är 30% större än förra året gör att vi tror att 2018 kommer bli ett bra år. Den starka order ingången är framför allt på driven Ragnars och Flora Form.

Förändringsarbete bådar för en förbättrad marginal 

Bolaget rapporterade en lägre bruttomarginal än 2016. Detta beror framför på att danska Public Interior marknaden har gått sämre än väntat. Detta har varit historiskt sett varit en högmarginal marknad. Även de leverantörsproblem bolaget hade i tredje kvartalet bidrog till att bruttomarginalen sjönk något. Rörelsemarginalen är i nivå med förra året. Bolaget understryker att man inte är nöjda med detta och att produktionsförbättringarna inom Lammhults Möbler gällande outsourcing av Ires produktion kommer vara klara under andra kvartalet 2018. Vi väljer därför att justera upp vår bruttomarginal något.

Framtiden ser ljus ut

Då bolaget rapporterade in en försäljning för 2017 som var starkare än väntat väljer vi att justera upp våra intäktsestimat något. Vi ser även att bruttomarginalen kommer öka på grund av högre försäljning och lyckade strukturåtgärder. Även en förbättrad produktmix kan bidra till detta. De höjda intäktsestimaten samt en höjning av bruttomarginalen gör att vi höjer EPS estimaten med 6,2% och 7,5% för 2018 respektive 2019. Vi ser även goda möjligheter till förvärv under 2018 då bolaget har kommunicerat att kapacitet i balansräkningen finns om rätt bolag dyker upp. Vi bibehåller därför vår bedömning om att potentialen i bolaget är hög till en låg risk.

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 826 961 1013 1102 1162
EBIT (mkr) 45 48 68 73 86
Vinst före skatt (mkr) 42 44 63 69 81
EPS, justerad (kr) 3 4 5 6 7
EV/Försäljning (x) 0 0 0 0 0
EV/EBITDA (x) 10 8 7 6 5
EV/EBIT (x) 14 11 8 8 7
P/E (x) 14 11 8 8 6

Risk och avkastningspotential

Risknivå Low Risk Nettoskuld (SEKm) 175
Kurs vid analys 50 Enterprise Value (SEKm) 596
Högsta/Lägsta (12M) 80,3/45,1 Reuters/Bloomberg LAMMb.ST/LAMMB SS
Antal aktier (m) 8 Listning Small Cap
Börsvärde (SEKm) 420

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 961 1013 1102 1162
EBITDA (mkr) 69 86 92 105
EBIT (mkr) 48 68 73 86
Vinst före skatt (mkr) 44 63 69 81
EPS, justerad (kr) 4 5 6 7
EK/Aktie (kr) 52 56 59 64
Utdelning (kr) 2 2 2 2
Vinst/Aktie tillväxt (%) 3 42 9 17
EBIT marginal (%) 5 6 6 7
ROE (%) 7 10 10 11
ROCE (%) 7 11 11 13
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 0 0 0 0
EV/EBITDA (x) 8 7 6 5
EV/EBIT (x) 11 8 8 7
P/E, justerad (x) 11 8 8 6
P/EK (x) 0 0 0 0
Direktavkastning (%) 4 4 5 5
2017-10-30 2017 – ett mellanår Ladda ner | Visa Stäng
2017-07-21 Säsongsmönstret väntas hålla i sig - bättre H2 att vänta Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-03 Stark orderingång bäddar för ett bra 2017 Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-16 Positiv byggkonjunktur talar för fortsatt uppgång Ladda ner | Visa Stäng
2016-10-31 Bra momentum i affären bäddar för framtiden Ladda ner | Visa Stäng
2016-07-19 Ökad orderingång under andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-27 Logiskt förvärv boostar estimaten Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-03 Förbättrad bruttomarginal under första kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2016-02-17 Avslutar 2015 med ökad lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2015-10-29 Bra kvartal för Public Interiors samt för Lammhults Möbel Ladda ner | Visa Stäng
2015-07-22 God kostnadskontroll samt orderingång i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-07 Förbättrad lönsamhet i första kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-06 Resultatförbättring trots lägre omsättning Ladda ner | Visa Stäng
2015-02-11 Stark avslutning på 2014 Ladda ner | Visa Stäng
2014-11-03 Genomförda strukturåtgärder ger effekt Ladda ner | Visa Stäng
2014-08-26 Fortsatt positiv trend Ladda ner | Visa Stäng
2014-02-13 Ny fas - lönsam tillväxt i Nordeuropa Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

8 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
27 Apr 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
28 Apr 2017 | Årligutdelning 2017
28 Apr 2017 | Årligutdelning 2017
14 Jul 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
26 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
27 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
6 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
6 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
26 Apr 2018 | Årsstämma 2017
26 Apr 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
27 Apr 2018 | Halvårsutdelning
13 Jul 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
26 Oct 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
26 Nov 2018 | Halvårsutdelning

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner