Starkt kvartal indikerar fortsatt turnaround

News55 redovisar omsättning om 3 mkr (2,3 mkr) för Q4, vilket motsvarar en tillväxt om 28 % y/y. Intäkterna genereras helt från den digitala verksamheten. News55 kommunicerade vid flera tillfällen under Q4 att kvartalet innehållit starka månader, men intäkterna om 3 mkr är ändå starkt och överskred våra estimat om 2,72 mkr med 10 %.

Stark kostnadskontroll

EBITDA för perioden uppgår till 1,3 mkr men inkluderar ett redaktionsstöd om 0,9 mkr. News55 uppvisar dock fortsatt god kostnadskontroll. Totala kostnader exklusive av- och nedskrivningar uppgick till 2,6 mkr mot estimat om 2,5 mkr. EBITDA-marginalen (justerat för övriga rörelseintäkter) är under Q4 den starkaste för 2020 med 14 %. Under kvartalet gör News55 en avskrivning av mässverksamheten om 1,1 mkr.

Högre estimat

Vi höjer försäljningsestimaten för 2021e och 2022e med 4 % respektive 4,5 %. För 2023e ser vi intäkter om 14,7 mkr. Vi bibehåller vår målmultipel om 2,4x försäljningen men höjer riktkursen givet höjda prognoser och stärkt kassa. Vi ser ett motiverat värde om 2,60-2,65 och medelhög risknivå. Vi ser fortsatt medelhög risk.