Datum Titel Alternativ
2023-10-30 Blandad utveckling, över lag robust Q3 Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-24 Varierad efterfrågan och höga bidrag från förvärv Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-21 Analyskommentar - Initial kommentar på Q2-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2023-06-08 Analyskommentar - Beijer Tech förvärvar Finn Lamex Visa Stäng
2023-05-03 God organisk tillväxt i orderingång Ladda ner | Visa Stäng
2023-04-03 Analyskommentar - Förvärvar Tollman Spring i USA Visa Stäng
2023-02-20 Starka bidrag från förvärv i Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-15 Analyskommentar - Första kommentar på Q4-rapporten Visa Stäng
2022-11-01 Blandade indikationer i Q3 Ladda ner | Visa Stäng
2022-10-27 Analyskommentar - Första kommentar på Q3-rapporten Visa Stäng
2022-08-26 Avyttringar och förvärv präglar 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-19 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Visa Stäng
2022-07-06 Analyskommentar - Avyttrar Habia Cable Ladda ner | Visa Stäng
2022-06-29 Analyskommentar - Lesjöfors förvärvar John Evans' Sons Visa Stäng
2022-04-27 Fortsätter växa i Q1 Ladda ner | Visa Stäng
2022-04-26 Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten Visa Stäng
2022-04-14 Värdet av Habia Cable Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-17 Stark tillväxt i fjärde kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-28 Fortsatt tillväxt i Q3 Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-30 Hög förvärvstakt Ladda ner | Visa Stäng
2021-04-28 Starkt på många fronter Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-17 Tecken på återhämtning i viktiga segment Ladda ner | Visa Stäng
2020-10-29 Viss återhämtning och stark vinst Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-24 Förvånande motståndskraft för vinsten i Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-28 Minskad förväntan om bidrag från förvärv Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-15 Förvärv viktigt tema även 2020 Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-17 Ökat tryck på förvärv att lyfta tillväxten Ladda ner | Visa Stäng
2019-10-25 Förvärv allt viktigare drivkraft för bolaget Ladda ner | Visa Stäng
2019-08-16 Förvärv motverkar svagare organisk tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-07 Förvärv allt intressantare del av mixen Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-14 Marginalpress rundar av rekordår Ladda ner | Visa Stäng
2018-10-26 Starka siffror med något mer osäkra utsikter Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-27 Ingen avmattning i sikte Ladda ner | Visa Stäng
2018-04-27 Trotsar tuffa jämförelsetal med rekordsiffror Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-15 Tuffa jämförelsetal första halvåret 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2017-10-27 Går en mer utmanande period till mötes Visa Stäng
2017-08-30 Starkt momentum överskuggar svagheter Visa Stäng
2017-05-05 Rider på den starka konjunkturen Visa Stäng
2017-02-15 Vändning till tillväxt i viktigaste segmenten Visa Stäng
2016-10-27 Den stabila utvecklingen fortsätter Visa Stäng
Analys | 27 Oct 2016 | Beijer Alma

Den stabila utvecklingen fortsätter

Omsättningen på SEKm 840 i tredje kvartalet kom in i linje med våra förväntningar, samtidigt som EBIT-marginalen på 13,3% var i linje med den minskning som noterats tidigare kvartal i år. Minskningen i orderingång på 8% i kvartalet riskerar dock, tillsammans med den relativt höga värderingen på PE 16,9x 2017 och 16,1x 2018 att begränsa potentialen på kort sikt. Men med fortsatt stabilitet i de konjunkturberoende delarna, potential för fler värdeskapande förvärv och en direktavkastning på 5% ser vi en hög potential i aktien på lite sikt.

Omsättningen i linje men något svag orderingång

Försäljningen på SEKm 840 i tredje kvartalet kom in i linje med vår förväntan på SEKm 838, vilket var en minskning med 1% YoY rensat för valuta och förvärv. Rörelseresultatet på SEKm 111,5 motsvarade en rörelsemarginal på 13,3%, jämfört med 13,9% samma period förra året. Orderingången minskade med 8% jämfört med föregående år. Efterfrågan i de mer konjunkturberoende delarna var dock fortsatt stabil i kvartalet med undantag för Lesjöfors chassifjädrar som fortsatte utvecklas svagt, ner 9% jämfört med det starka fjolåret. Det nyligen förvärvade John While Group bidrog med SEKm 17 i kvartalet. Inom Habia kompenserades en svaghet inom Telekom av en fortsatt god utveckling inom Kärnkraftskablar. För Beijer Tech var utvecklingen oförändrad jämfört med föregående år.

Fortsatt stabilt in i fjärde kvartalet

Bolaget förväntar sig nu att den stabila efterfrågan i de mer konjunkturberoende delarna ska hålla i sig även under fjärde kvartalet. För Chassifjädrar räknar man med en något mindre försvagning jämfört med tredje kvartalet, medan förbättringen inom Habias telekomkablar hållit i sig under inledningen av Q4. För Beijer Tech räknar vi med att bolagets förändringsarbete ska förbättra lönsamheten gradvis de kommande åren. Sammantaget har vi endast gjort mindre justeringar av våra prognoser, med en uppjustering av EBIT med 1,8% i år och 2,9% nästa år.

Begränsningar på både uppsidan och nedsidan

Trots att verksamheten stått emot den konjunkturella motvinden under året bra så är aktien ner 9% hittills i år. Aktien handlas nu till P/E 17,6x 2017, 16,8x 2018 på våra estimat. De relativt höga multiplarna och den minskade orderingången i kvartalet, begränsar enligt oss potentialen för någon större omvärdering på uppsidan på kort sikt. Men bolagets stabilitet och kvalitet, i kombination med potentialen för fortsatta värdeskapande förvärv, gör ändå att vi ser en hög potential till medelhög risk i aktien på lite sikt. Bolagets stabila kassaflöde och nettoskuld/marknadsvärde på 6% ger dessutom stöd åt vår förväntan om en blygsam höjning av utdelningen till SEK 10 som vid dagens kurs motsvarar en direktavkastning på nära 5%.

2016-08-22 Ännu ett stabilt kvartal trots osäker industrikonjunktur Visa Stäng
2016-04-29 Motvinden tar ut sin rätt Visa Stäng
2016-02-18 Ett bra val inom en sektor motvind Visa Stäng
2015-10-28 Orderingång i toppklass Visa Stäng
2015-08-20 Ljusning inför andra halvåret Visa Stäng
2015-05-04 Trevande start på året Visa Stäng
2015-02-11 Ljusa utsikter inför 2015 Visa Stäng
2014-10-27 Billig utdelning efter kursfall Visa Stäng
2014-08-18 Svagare SEK och mix hjälper 2015E Visa Stäng
2014-04-30 Stark tillväxt motiverar höjd syn på potentialen Visa Stäng
2014-02-18 Goda förutsättningar för 2014 Visa Stäng