Datum Titel Alternativ
2024-02-23 Stark avslutning på året Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-13 Genomför åtgärder för att stärka lönsamheten framåt Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-21 Avvaktande tillväxt men stark lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2023-06-21 Less conversation, more action Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-16 En utmanande start på året Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-27 Fortsatt valutamedvind i kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-16 Bibehåller guidning för helåret Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-15 Bibehåller guidning för helåret Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-19 Slår samtliga estimat och höjer prognos Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-18 Analyskommentar - Starkare på samtliga punker och höjda utsikter Visa Stäng
2022-05-16 Tillväxten imponerar Ladda ner | Visa Stäng
2022-04-13 Starkare än någonsin vid VD-byte Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-25 Stabilitet i osäkra tider Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-23 Analyskommentar - Stark avslutning på året och höjda marginalmål Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-11 Höjd guidance ger bränsle åt estimat och motiverat värde Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-19 Levererar ett rekordkvartal Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-20 I linje med tidigare givna siffror Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-25 Återupptagen guidance ger potential till uppsida i estimaten Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-12 Visar styrka Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-19 BTS Group - Bibehåller kostnadsbas för att leda återhämtningen Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 19 Aug 2020 | BTS Group

BTS Group – Bibehåller kostnadsbas för att leda återhämtningen

Omsättningen i Q2’20 uppgick till 322 mkr, långt under våra estimat om 439 mkr, rensat för valutaeffekter motsvarade det en tillväxt om -20%. EBIT uppgick till 5,8 mkr, en nedgång med 92%. Under kvartalet har i princip all fysik leverans av utbildning flyttats eller avbokats vilket inneburit att BTSs försäljning under kvartalet varit virtuell eller digital. Vi justerar ned våra omsättningsestimat med 11% och våra EBIT estimat med 85 mkr för 2020. Vi sänker vårt motiverade värde till 260 – 270 kr från 275 kr. För att reflektera det justerade motiverade värdet sänker vi potentialen till medelhög.

Under marknadens förväntningar…

Omsättningen i Q2’20 uppgick till 322 mkr, långt under våra estimat om 439 mkr, rensat för valutaeffekter motsvarade det en tillväxt om -20%. EBIT uppgick till 5,8 mkr, en minskning med ca 92% y/y och väsentligt lägre än väntat. Anledningen till det kraftiga tappet i EBIT relaterar (förutom omsättningsminskningen) till att bolaget bibehåller personalstyrkan för att kunna vara på offensiven under H2’20 och 2021.

…leder till estimat justeringar…

Vi justerar ned våra omsättningsestimat för 2020 med ca 11% och våra EBIT estimat med 85 mkr för 2020. Detta trots att bolaget vunnit digital leverans till ett värde av USD 70m sedan 1 mars och ser en återhämtning under Q3. För 21 sänker vi försäljningsestimaten med 13% och 22 14%. Minskningen av EBIT kommande år förklaras med intäktsbortfallet och att BTS bibehåller personalstyrkan.

…men intakt långsiktigt case

Vi sänker vårt motiverade värde till 260 – 270 kr från 275 kr. Vårt motiverade värde motsvarar en implicit WACC om 8,5%. BTS handlas i dagsläget på en implicit WACC om ~10%. Bolaget har i dagsläget en stark kassa som vi vid förvärv kan addera ~175 mkr i försäljning. Vi bedömer att förvärv kommer att ske under sent 2020. För att reflektera det lägre motiverade värdet sänker vi potentialen till medelhög.

2020-05-15 Fortsätter med digital leverans Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-24 Vinstvarning med anledning av Covid-19 Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-14 En kraftig överreaktion i kursen Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-19 Fortsatt marginalexpansion Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-14 Ännu ett rekordkvartal med mersmak Ladda ner | Visa Stäng
2019-08-26 Tolfte rekordkvartalet i rad Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-20 Caset intakt – ännu ett rekordkvartal Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-26 Räkna med ännu ett rekordår Ladda ner | Visa Stäng
2018-11-16 Ännu ett rekordkvartal Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-23 Rekordkvartal efter rekordkvartal efter… Ladda ner | Visa Stäng
2018-06-13 Verksamheten tuggar på i stabil takt Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-22 BTS bästa kvartal och helår någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-22 Två intressanta förvärv bådar för tillväxt framöver Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-25 Vi väntar oss fortsatt bra drag i affären Visa Stäng
2017-06-02 Näringslivets flygsimulator Visa Stäng

Kommande händelser

3 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
3 May 2024 | Årsstämma 2023
6 May 2024 | Halvårsutdelning
15 Aug 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
8 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3