AdderaCare rapporterade EBITDA på 11,2 mkr i Q4’21 (7,3), vilket innebar att helåret landade på 23,6 mkr
(17,5). Marknaden närmar sig normalitet, men svårigheter vi känner igen från andra bolag, som tillgång på
råmaterial, kostnadsinflation, samt längre ledtider är faktorer som även påverkat AdderaCare. Trots detta
levererar AdderaCare ett bra resultat i Q4’21 och utsikterna inför 2022 ser goda ut.

Mobilitet visade på EBITDA om 6,1 mkr (2,5), och marknaden för skor, proteser och ortoser har kommit
tillbaka, samtidigt som efterfrågan på cyklar ser stark ut. Även Kognition, med EBITDA på 3,3 mkr (3,2) i
Q4’21 visade på styrka med nya produktlanseringar. Tillgänglighet har goda förutsättningar inför 2022, men
har påverkats av höga stålpriser och sena leveranser av material.

Vi har justerat upp våra EBITDA-prognoser med ca 8% efter en start Q4’21-rapport, och höjer motiverat
värde till 7,00-7,10 kr per aktie (6,80-7,00). Förvärvar AdderaCare bolag till rätt multiplar framöver, så kan
detta även leda till ytterligare uppsida vad aktien beträffar. Förvärvet av Linds ser lyckat ut så här långt, och
AdderaCare har en balansräkning som möjliggör fortsatt aktivitet inom M&A.