Datum Titel Alternativ
2024-03-13 Genomför integration av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-03-11 Analyskommentar - Meddelar full integrering av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-26 Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-23 Analystkommentar - Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-20 Analyskommentar - Planer på skointegrering kan tidigareläggas Ladda ner | Visa Stäng
2024-01-19 Q4 förväntas avsluta starkt år för egen onlineförsäljning Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-20 God tillväxt och lönsamhet i osäkert marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-22 Blandade signaler i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-18 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2023-06-15 Fördjupning i onlinesegmentet Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-22 Q1-siffror belyser flera positiva trender Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-24 Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-23 Analyskommentar - Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Visa Stäng
2022-11-21 Starkt kvartal i utmanande marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-25 E-tailers backar i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-19 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Visa Stäng
2022-05-24 Stark start på 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-23 Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten Visa Stäng
2022-03-01 Q4 avslutar ett starkt 2021 Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-25 Analyskommentar - Fortsätter leverera och höjer utdelningen Visa Stäng
2021-11-22 Rekordstark lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-14 Fortsatt stark efterfrågan Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-23 Rekordstarkt Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-19 Starkt på flera fronter Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-12 Värdet av tillväxt online Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-29 Marknadsfördjupning Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-05 Tillväxt online stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-23 Kostnadskontroll stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-19 Björn Borg - Stark onlinehandel ger tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-13 Handlingskraftighet i prövande tider Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-18 Covid-19 medför minskad försäljning Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-25 Indikerar lägre intäkter framöver Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 25 Mar 2020 | Björn Borg

Indikerar lägre intäkter framöver

Björn Borg indikerade lägre intäkter framöver till följd av Corona-pandemin och effekterna som det får för detaljhandeln. Utöver det beslutade Björn Borg att den tidigare föreslagna utdelningen om 1,50 kr dras tillbaka, och istället föreslås ingen utdelning. Vi justerar våra estimat om tillväxten för 2020, men lämnar tillväxtestimaten för 2021–2022 oförändrade. För 2020 bedömer vi en försäljning om 763 mkr, och EBIT om 70 mkr. För 2022 bedömer vi att bolagets intäkter kan uppgå till 833 mkr med EBIT om 83 mkr. Vår relativvärdering indikerar ett motiverat värde om 25–27 kr.

Guidar för lägre intäkter

Björn Borg har meddelat att intäkterna för koncernen kan påverkas negativt till följd av Corona-pandemin och påföljderna av den. Björn Borg bedömer att minskad efterfrågan inom bolagets marknader kan bli ett resultat av att personer besöker färre detaljhandelsbutiker och minskar sin konsumtion generellt. Bolaget har verksamhet i marknader som påverkats negativt av Corona-utbrottet, och bolaget ser därmed att effekterna kan drabba försäljningen. Tidsmässigt bedömer bolaget att effekterna kan bli synliga redan under Q’1, men att effekterna huvudsakligen kommer att bli synliga under Q’2 2020.

Drar in utdelningsförslag

I samband med den senaste kvartalsrapporten föreslog styrelsen en utdelning om 1,5 kr per aktie för 2019. I samband med publiceringen av pressmeddelandet meddelade bolaget att styrelsen föreslår att ingen utdelning ska betalas ut. Den tidigare föreslagna utdelningen om 1,50 kr motsvarade en summa om 37,7 mkr som nu istället är kvar i kassan.

Ändrade estimat men fortsatt potential

Mot bakgrund av att Björn Borg indikerar lägre intäkter framöver justerar vi ned våra estimat. Kortsiktigt bedömer vi att bolaget kommer att drabbas av den allmänna nedgången i tillväxten inom detaljhandel som förväntas under 2020. Vi justerar därmed ned våra tillväxtprognoser för 2020. Vi bedömer att bolaget kommer att ha en nettoomsättning 2020 om 763 mkr (mot tidigare estimat om 791 mkr). Vi bedömer i nuläget att tillväxten för perioden 2021–2022 förblir oförändrad. Vi ser fortfarande positivt på utvecklingen inom e-handeln och den starka tillväxten inom segmentet för sportkläder. Vi ser positivt på åtgärder som bolaget tagit för att effektivisera verksamheten och förbättra lönsamheten, exempelvis lagerförflyttningen. Vi bibehåller vår uppfattning att värderingen av Björn Borg inte återspeglar värdet i varumärket. Vår värderingsansats är en multipeljämförelse av Björn Borg som indikerar ett värde i spannet 25–27 kr (tidigare 26-28 kr). Kurspotentialen bedöms som hög, men givet risken för allmän nedgång inom detaljhandeln bedöms även risken som hög.

2020-03-04 Kvartal med motvind Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-26 Ett varumärkesbolag till retailvärdering Ladda ner | Visa Stäng