Datum Titel Alternativ
2024-02-16 Bra startposition för att öka tillväxten Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-16 Fortsatta projektförsäljningar och elsäkringar stöttar resultatet Ladda ner | Visa Stäng
2023-09-13 Analyskommentar - Positiva tongångar från kapitalmarknadsdag Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-19 Solid Q2 men längre ledtider i projekt har negativ inverkan på våra prognoser Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-05 Förvärv i Finland bygger projektportföljen och Production når nya rekordnivåer Ladda ner | Visa Stäng
2023-03-15 Analyskommentar - Offensiv expansion i Finland Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-17 Större projektportfölj och mer egenägd produktion inom räckhåll Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-11 Starkt inom Development men Production var svagt Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-09 Analyskommentar - Starkt resultat från Kölvallen men svårt kvartal för produktion Visa Stäng
2022-07-20 Arise imponerar med försäljning av Kölvallen Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-19 Analyskommentar - Neutral Q2 men Kölvallen lyser Visa Stäng
2022-05-05 Starkt Q1-resultat och kassaflöde Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-04 Analyskommentar - Fortsatt höga marginaler drivet av egen produktion Visa Stäng
2022-02-18 Egen kraftproduktion ger styrka Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-11 Stark tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-15 Bra tillfälle att öka exponering mot vindenergi Ladda ner | Visa Stäng
2021-07-22 Arise Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-28 Arise – säljer projekt Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-06 Arise Q1 Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-30 Diversifiering minskar risken Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-18 Arise Q4 - Som väntat ett svagt kvartal Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-10 Arise - lågt elpris i Q3 Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-20 Markant expansion av portföljen in i 2024-2025 Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-07 Utsikter intakta efter dramatisk kursresa Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-17 Från finansiell sanering till lönsam tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2019-12-12 Försäljning av Skaftåsen tar vinstökningsmålet i hamn Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-11 Ökat tryck på Skaftåsen för att nå målet Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-18 Sätter hoppet om helårsmålet till Skaftåsen Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-09 Tydliggör värdering av värdeskapandet i bolaget Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-18 Hög projektaktivitet lyfter kassaflödet 2019-2020 Visa Stäng
2018-11-11 Starkt kassaflöde backar upp nytt ambitiöst mål Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-19 Ökat fokus på växande pipeline Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-04 Projektverksamheten avgörande trots medvind Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-19 Goda förutsättningar för resultatlyft 2019-2020 Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-13 Nedskrivning på botten av cykeln? Ladda ner | Visa Stäng
2017-07-20 Både goda och dåliga nyheter Visa Stäng
Analys | 20 Jul 2017 | Arise

Både goda och dåliga nyheter

Andra kvartalet bjöd på svar på de två viktigast frågorna på kort till medellång sikt för Arise. Medan Miljööverdomstolens nej till projektet Kölvallen på 200 MW blev en riktig kalldusch så blev utfallet av försäljningen av Svartnäs på 115 MW desto mer gynnsamt. Aktien har tappat 35% hittills i år och med goda chanser för en stabilisering av totalintäkten för vindkraftsproducenter, en värdering på P/E 14x 2018, 9x 2019 och Pris/Eget Kapital på 0,42x ser vi över 50% uppsida som möjlig i aktien på 12-18 månaders sikt, vilket innebär en hög potential i aktien till en hög risk.

Svar på de två viktigaste frågorna på medellång sikt

Intäkterna i andra kvartalet uppgick till SEKm 111, vilket var starkare än vi räknat med. Det gav ett EBITDA på SEKm 51, vilket var SEKm 23 över vår förväntan. Under sommaren har bolaget även meddelat utfallet i två av de huvudfrågor som vi tidigare framhållit som avgörande för utvecklingen de kommande åren. Det ena är att projektet Kölvallen fått avslag i Miljööverdomstolen. Projektet förvärvades 2016 för SEKm 20 och uppskattades ha en effekt på omkring 200 MW, och ungefär lika mycket i potentiellt resultatbidrag i SEKm. Arise har redan inlett en ny tillståndsprocess men tidsplanen och utfallet för en sådan process är mycket osäker.

Kraftigt sänkta vinstestimat trots försäljningen av Svartnäs

På den positiva sidan har bolaget även slutit avtal om en försäljning av projektet Svartnäs på 115 MW. Den förväntade vinsten uppgår till upp till SEKm 97 under åren 2017–2019, varav en del av vinsten avser befintliga certifikatsäkringar. Hittills har strax över en tredjedel av vinsten intäktsförts, framförallt den del som utgör ersättning för nedlagda utvecklingskostnader för projektet, medan resterande belopp kommer att intäktsföras i takt med att byggnationen fortskrider. Medan resultatbidraget från Svartnäs var helt i linje med vårt eget estimat på SEKm 100 så har vi nu strukit Kölvallen helt ur vår prognos (t.o.m. 2019e). Istället räknar vi med att bolaget kommer flytta fokus till projekten Bröcklingeberget och Skaftåsen på totalt cirka 200 MW, där vi räknar med att det förstnämnda kan börja marknadsföras mot hösten. Sammantaget har vi därför sänkt vår prognos för EBIT med 23% för 2018 och 35% för 2019.

Aktien under förnyad press sedan årsskiftet

Både el- och certifikatpriserna är kvar på de historiska låga nivåerna kring 250 resp. 50 SEK/MWh. Med fortsatt nedstängning av svensk kärnkraft och en förbättrad politisk klarhet om certifikatsmarknaden under våren finns en god chans för stabilisering av totalintäkten för vindkraftsproducenter, och därmed ett ökat intresse för investeringar i vindkraft. Även om Miljööverdomstolens nej till Kölvallen var ett betydande bakslag och bolagets nettoskuld/EBITDA är så hög som 6,6x så ser vi ingen omedelbar risk för finansieringen efter vårens konvertibelemission. Aktien är ner 35% hittills i år och med ett bra resultatbidrag från Svartnäs, goda chanser för en stabilisering av totalintäkten, en värdering på P/E 13,5x 2018, 9,0x 2019 och Pris/Eget Kapital på 0,42x ser vi över 50% uppsida som möjlig i aktien på 12-18 månaders sikt, vilket innebär en hög potential i aktien till en hög risk.

2017-05-08 Svagt Q1 i linje med vår förväntan om ett mellanår Visa Stäng
2017-02-21 Ett mellanår för projektutvecklingen Visa Stäng
2016-11-15 Motvinden ökar efter kursuppgång Visa Stäng
2016-07-20 Fortsatt hög aktivitet trots svag marknad Visa Stäng
2016-05-04 Fortsatt resultatpress trots hög projektaktivitet Visa Stäng
2016-02-15 Projekt- och förvaltningsfokus ger utdelning Visa Stäng
2015-11-08 Storstädning innan nye Vd:n kommer in Visa Stäng
2015-07-19 Politisk obeslutsamhet försenar kvothöjning Visa Stäng
2015-05-06 Vändning i sentimentet motiverar ljusare syn på aktien Visa Stäng
2015-02-16 Goda utsikter för återhämtning 2015 Visa Stäng
2014-11-13 Blackrockaffären visar bärkraften i nya strategin Visa Stäng
2014-10-13 Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare Visa Stäng
2014-07-21 Fortsatt potential trots pressat kvartal Visa Stäng
2014-06-13 Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat Visa Stäng
2014-05-07 Skärpning av kvotplikt motverkar baktung expansion Visa Stäng
2014-02-07 Skärpning av certifikatsystemet ger stöd åt kursen Visa Stäng

Kommande händelser

7 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
7 May 2024 | Årsstämma 2023
8 May 2024 | Årligutdelning
17 Jul 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
14 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3
14 Feb 2025 | Bokslutskommuniké 2024