I går, efter börsens stängning, meddelades att ett avtal tecknats om att förvärva amerikanska Respiratory Motion till ett pris om USD 19m (kassa- och skuldfri basis), med möjlig tilläggsköpeskilling på upp till USD 25m. Det förvärvade bolaget är aktiva inom övervakning av patienters andningsfunktion och kompletterar därmed på ett bra sätt Senzimes övervakningssystem för patienter som genomgår anestesi. Bolaget räknar med att uppnå synergier från förvärvet på såväl intäkts- som kostnadssidan. Vi förväntar oss mer detaljer kring effekterna och nya finansiella mål under H2 2022.

Affärens första steg finansieras via emission av 8,7 miljoner nya aktier, vilket kommer att ge ägarna av Respiratory Motion ett ägande i Senzime om 11 procent (lock-up 12 månader). Respiratory Motion grundades 2010 och uppvisade en försäljning under 2021 på USD 1,1m och ett negativt EBITDA. För att täcka fortsatta underskott i den förvärvade verksamheten och skynda på expansionen, så genomfördes en riktad nyemission om totalt 5,3 miljoner aktier till ett värde om 100 mkr.

Vi är positiva till affären som kommer att ge bolaget en större kritisk massa inom närliggande segment till nuvarande produkter, vilket på ett bra sätt stärker det kommersiella erbjudande mot kunder inom vården.

Förvärvet förväntas kunna slutföras i slutet av juni och då ökar det totala antalet aktier till 76,4 miljoner aktier (62,5 miljoner). Inför dagens besked uppgick vårt motiverade värde till 33-35 kr. Vi ser över våra prognoser och det sker i samband med att vi gör ett internt analytikerbyte.