I samband med att SBB fick ett sänkt kreditbetyg ifrån Fitch den 26e maj meddelade bolagets styrelse att man har startat en strategisk översyn för att maximera aktieägarvärde. Den strategiska översynen kan inkludera försäljningar av hela eller delar av bolaget. Som ett led i den strategiska utvärderingen har styrelsen och VD beslutat att nytt ledarskap behövs för att föra bolaget framåt. Vi bedömer att bolagets främsta utmaning framöver är att minska skuldsättningen, detta sker främst genom avyttringar av fastigheter. Då marknaden i dagsläget indikerar priser lägre än bokfört värde leder detta till att det egna kapitalet minskar till följd av realiserade förluster.

SBB äger samhällsfastigheter och bostadsfastigheter. Båda tillgångarna kännetecknas av långa kontrakt och låg risk för vakans. Vi bedömer att vakansrisken är låg då hyresvärdet för SBBs fastigheter är väsentligt lägre än vid nyproduktion. I dagsläget har SBB en av Nordens största byggrättsportföljer. Dessa är idag upptagna till ca 4 mdkr eller 1 300 kr/kvm. Det färdigutvecklade värdet för dessa är väsentligt högre och vi bedömer att reavinster kan göras vid försäljning för att stärka det egna kapitalet

Aktien kommer fortsatt att styras av nyhetsflöde