Nettoomsättningen ökade med 28,1 procent i kvartalet till 31,2 mkr (24,3), en stark utveckling men snäppet under vår förväntan som låg på 32,3 mkr. Bruttomarginalen överraskade positivt och steg till 84,3 procent (78,6) mot förväntat 78 procent. Även rörelsekostnaderna var lägre än vad vi räknat med, vilket därmed gav stöd för EBIT, som hamnade över vår förväntan och uppgick till -8,2 mkr (-2,5) mot förväntat -11,1 mkr.

Finansiellt är läget mycket stabilt och bolaget hade per den sista september likvida medel om 382,2 mkr, där kassaflödet från rörelsen under perioden uppgick till -11,8 mkr.

Att tillväxten kom in under tillväxtmålet på 30 procent ser vi som en tillfällig företeelse och inget vi oroas över. Bolaget uppger att juli var lite svagt, men att försäljningen därefter stärkts och september var rekordstarkt. Inför dagens rapport uppgick vårt motiverade värde till 96-98 kr. Vi kommer att återkomma med uppdaterade estimat.