Bolagets rapport för det fjärde kvartalet visade på en nettoomsättning om 34,2 mkr (24,5), en tillväxt om 39,5 procent och i linje med våra förväntningar. Även bruttomarginalen kom in i nivå med våra förväntningar och uppgick till starka 79,5 procent (75,3).

På kostnadssidan drog det dock i väg snabbare än vad vi hade räknat med och pressade lönsamheten. EBIT uppgick till -25,9 mkr (-13,9) mot förväntade -17,7 mkr. Lönsamheten tyngs av en sedan tidigare kommunicerad reserveringen på 6,4 mkr, inkluderat i våra estimat. Det som framför allt drar upp kostnaderna är mer offensiva satsningar för att driva tillväxt och här var vi mer försiktiga. Exempelvis har försäljningsstyrkan utökats och interna funktioner byggts ut. Bolaget har dock råd att satsa, då den finansiell positionen är fortsatt solid med likvida medel per den sista december 2022 om 363,6 mkr. Bolaget upprepar sina finansiella mål i rapporten.

Vi tycker rapporten är bra och den bekräftar en fortsatt stark tillväxt. Vi oroas inte av ökade kostnader så länge de finansiella målen är intakta. Inför dagens rapport uppgick vårt motiverade värde till 96-98 kr. Vi kommer att återkomma med uppdaterade estimat.