Arise har meddelat att man har förvärvat 51% av det finska bolaget Pohjan Voima för EUR 12m samt ytterligare eventuellt EUR 18m i tilläggsköpeskilling. Pohjan Voima har en väldiversifierad projektportfölj av landbaserad vind- och solenergi på 1,7 GW, att jämföra med nuvarande projektportfölj på 3,1 GW. Framför allt tillförs Arise projekt i sen utvecklingsfas, dvs projekt som kan realiseras inom de närmaste 5 åren, på 600 MW, att jämföra med nuvarande portfölj på 300 MW. Arise kan med sin starka balansräkning och kassaflöden tillföra grundfinansiering till projektutveckling, vilket blir alltmer viktigt i takt med att finansieringsmarknaden hårdnar i ett allt högre ränteläge.

Vi anser att det är ett bra förvärv. Arise visar på en offensiv hållning att använda sina starka finanser, bolaget har nettokassa och starka kassaflöden, i ett hårdare finansieringsklimat. Bolaget diversifierar sig till den marknad i närområdet som vi anser har de bästa förutsättningarna just nu, Finland. Framför allt ökar andelen av portföljen i sen utvecklingsfas till 900 MW från 300 MW. Priset, baserat på hela bolaget om ca 650 mkr, får anses rimligt givet andra transaktionspriser på marknaden.

Inga estimatförändringar i det här läget men högre förväntningar på utdelning framöver