Idag tillkännages att bolaget kommer att förvärva 80 procent av den tyska dentalkedjan DDent, en kedja med 16 medelstora tandkliniker (inklusive ett laboratorium) som har 73 tandläkarstolar och är verksamt i norra Tyskland, huvudkontor i Hamburg. Tillsammans med det nyligen annonserade förvärvet av MeinDentist (16 kliniker och 147 tandläkarstolar i Berlin-området) så får Medicover nu en betydande plattform för vidare tillväxt på den tyska dentalmarknaden. Den tyska dentalmarknaden är Europas största och uppgår till EUR 28,8 md och väntas uppvisa en stabil tillväxt om 3–4 procent årligen. Det är en fragmenterad marknad som gör den extra intressant för Medicover, med potential att kunna växa via förvärv och organiskt.

De förvärvade dentalverksamheterna beräknas kunna nå en nettoomsättning på EUR 47 m för 2022 och konsolideras från och med oktober. Medicover betalar totalt cirka EUR 32 m, inklusive övertagen skuld. Vi ser möjligheter till synergier med den polska dentalverksamheten, där Medicover idag är nummer ett och har 70 kliniker.

Vi kommer att uppdatera våra prognoser inför Q3-rapporten, som kommer att presenteras före börsens öppning den 3 november. Inför rapporten uppgår vårt motiverade värde till 225-230 kr.

Medicover-aktien har utvecklats svagt i år och rykts med nedåt i det allmänt svaga börsklimatet, där tillväxtprofilen inte får sin rättmätiga uppskattning. Vi anser att Medicover ger investerare en unik exponering mot marknader inom hälsovårdssektorn som uppvisat och väntas fortsätta uppvisa hög tillväxt under överskådlig tid. Medicover är en ledande aktör på sina marknader och har historiskt kunnat dra nytta av dessa starka trender och växt snabbare än dess underliggande marknader.