Dubblar potentialen för Amneal-projektet

Iconovo utökar avtalet med Amneal avseende generisk Symbicort till att omfatta nyckelmarknaderna USA
och Kina. Detta leder till att ca 90% av den globala Symbicort-marknaden täcks in av avtalet. Det betyder att
den adresserbara marknaden dubblas och att Iconovos royaltyintäkt stiger från USD 5,2m–10,3m till USD
13,2m–26,0m.

Iconovo klättrar upp i värdekedjan

I avtalet med Amneal framgår det även att Iconovo tar över rätten till marknadsföring och försäljning av
ICOres Symbicort på den nordiska marknaden (Amneal sköter tillverkningen). Denna marknad uppgick
till 800 mkr under 2020 och uppvisar en priserosion om 4% årligen. Bolaget bedömer att de kan nå en
marknadsandel om 15–20%, vilket motsvarar en försäljning om 80–100 mkr.

Höjer EPS-estimaten för 2023

Vi sänker EBIT för ’22e med 1,8 mkr drivet av den nya organisationen kopplat till försäljning av ICOres i
Norden. Dock höjer vi EBIT för ’23e med 1 mkr drivet av försäljning i de nya regionerna i slutet av 2023. Vi
höjer även vårt motiverade värde på bolaget till 95–100 kr (85–88 kr) med anledning av det utökade avtalet
med Amneal samt Iconovos potential att själva sköta försäljningen på den nordiska marknaden.