Utökar bostadsportföljen

SBB förvärvar det svenska fastighetsbolaget Sveafastigheter för 2 770 mkr. Förvärvet finansieras till 50% med befintliga likvida medel och 50% med en riktad nyemission till en kurs om 31,1 kr. Bolaget förvaltar 1 128 lägenheter, har 1 000 lägenheter under utveckling och en projekt portfölj om ca 5 000 lägenheter. Lägenheterna är belägna främst i Stockholm och storstadsregionerna.

Justeringar av estimaten med anledning av transaktioner

Vi höjer våra estimat för hyresintäkter med ca 2,5% de kommande åren. Vi räknar med att de bostäder som är i produktion successivt kommer att tillträdas under kommande två år. Affären får en viktig långsiktig inverkan på intjäningen från fastighetsutveckling där SBB befäster sin position som Nordens näst största utvecklare av bostadsfastigheter.

transaktion motiverar premie mot andra fastighetsbolag

Vi bibehåller vårt motiverade värde om 42-44 kr. Affären visar på ett affärsmässigt ingenjörskap som motiverar en premie mot övriga fastighetsbolag på börsen. Vi noterar att transaktionen finansieras med en riktad nyemission som sker till en premie om ca 10% vilket är ett styrketecken och ger stöd för kursen.