Bokusgruppen rapporterade ett justerat EBITA om 32,2 kr i Q3’21, upp 28% från 25,2 mkr i Q3’20. Försäljningen var i princip oförändrad, och det starkare resultatet drevs av förbättrade marginaler i alla kanaler, samt en förbättrad mix med en positiv tillväxt i butik samt en ökad försäljning av övrigt sortiment. Försäljningen var totalt sett 3% högre än i pre-covid Q3’19.

Bokusgruppen går in i ett Q4’21, vilket är det klart viktigaste kvartalet på året rent säsongsmässigt, utan bördan av covid-19-relaterade restriktioner avseende butikshandeln. Nya butiker samt ett ökande övrigt sortiment med egna produkter borgar väl inför avslutningen på året.

Vi justerar upp våra prognoser efter rapporten i spåren av den starka lönsamhetsutvecklingen samt de positiva utsikterna inför Q4’21. Vi räknar med att försäljningen i butik är i princip oförändrad i år, med en ökad andel övrigt sortiment i mixen, samt att onlinekanaler växer 8%. Motiverat värde, som baseras på en kassaflödesvärdering, höjs till 64-65 kr per aktie (60-61).