Datum Titel Alternativ
2024-02-16 Bra startposition för att öka tillväxten Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-16 Fortsatta projektförsäljningar och elsäkringar stöttar resultatet Ladda ner | Visa Stäng
2023-09-13 Analyskommentar - Positiva tongångar från kapitalmarknadsdag Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-19 Solid Q2 men längre ledtider i projekt har negativ inverkan på våra prognoser Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-05 Förvärv i Finland bygger projektportföljen och Production når nya rekordnivåer Ladda ner | Visa Stäng
2023-03-15 Analyskommentar - Offensiv expansion i Finland Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-17 Större projektportfölj och mer egenägd produktion inom räckhåll Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-11 Starkt inom Development men Production var svagt Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-09 Analyskommentar - Starkt resultat från Kölvallen men svårt kvartal för produktion Visa Stäng
2022-07-20 Arise imponerar med försäljning av Kölvallen Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-19 Analyskommentar - Neutral Q2 men Kölvallen lyser Visa Stäng
2022-05-05 Starkt Q1-resultat och kassaflöde Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-04 Analyskommentar - Fortsatt höga marginaler drivet av egen produktion Visa Stäng
2022-02-18 Egen kraftproduktion ger styrka Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-11 Stark tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-15 Bra tillfälle att öka exponering mot vindenergi Ladda ner | Visa Stäng
2021-07-22 Arise Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-28 Arise – säljer projekt Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-06 Arise Q1 Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-30 Diversifiering minskar risken Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-18 Arise Q4 - Som väntat ett svagt kvartal Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-10 Arise - lågt elpris i Q3 Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-20 Markant expansion av portföljen in i 2024-2025 Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-07 Utsikter intakta efter dramatisk kursresa Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-17 Från finansiell sanering till lönsam tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2019-12-12 Försäljning av Skaftåsen tar vinstökningsmålet i hamn Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-11 Ökat tryck på Skaftåsen för att nå målet Ladda ner | Visa Stäng
2019-07-18 Sätter hoppet om helårsmålet till Skaftåsen Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-09 Tydliggör värdering av värdeskapandet i bolaget Ladda ner | Visa Stäng
2019-02-18 Hög projektaktivitet lyfter kassaflödet 2019-2020 Visa Stäng
2018-11-11 Starkt kassaflöde backar upp nytt ambitiöst mål Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-19 Ökat fokus på växande pipeline Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-04 Projektverksamheten avgörande trots medvind Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-19 Goda förutsättningar för resultatlyft 2019-2020 Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-13 Nedskrivning på botten av cykeln? Ladda ner | Visa Stäng
2017-07-20 Både goda och dåliga nyheter Visa Stäng
2017-05-08 Svagt Q1 i linje med vår förväntan om ett mellanår Visa Stäng
2017-02-21 Ett mellanår för projektutvecklingen Visa Stäng
2016-11-15 Motvinden ökar efter kursuppgång Visa Stäng
2016-07-20 Fortsatt hög aktivitet trots svag marknad Visa Stäng
Analys | 20 Jul 2016 | Arise

Fortsatt hög aktivitet trots svag marknad

Andra kvartalet bjöd på både svag produktion, pressad totalintäkt och en oväntad nedskrivning av Bohult, vilket endast delvis motverkades av en fortsatt god aktivitet i projektutvecklingsverksamheten, med flera projekt både pågående och i pipeline. Samtidigt ser vi flera skäl att räkna med en successiv återhämtning för totalintäkten under vår prognosperiod. Trots att vi justerat ner vår prognos med 6% för 2017, handlas aktien nu till en värdering under P/E 6x 2017 och 0,5x eget kapital. Även om det senaste årens ökade inslag av svårprognosticerade projektintäkter motiverar en viss rabatt, ser vi flera intressanta triggers framöver och ser därför en hög potential i aktien till en hög risk.

Svag produktion och oväntad nedskrivning

Omsättningen på SEK 90m kom in strax under vad vi räknat med, bland annat på grund av en 38% svagare produktion i egenägda vindkraftparker jämfört med den starka produktionen i Q2 förra året, samtidigt som totaltintäkten per MWh blev 17% lägre. Intäkterna från vindkraftsutvecklingen på SEK 66m blev högre än väntat, men tyngdes av en svagare lönsamhet i projekt- och entreprenadverksamheten än vi räknat med, vilket resulterade i ett EBITDA-bidrag på blott SEK 2m i kvartalet. Sammantaget gav det ett EBITDA-resultat på SEK 17m, medan EBIT-resultatet även belastades av en oväntad nedskrivning av parken Bohult på SEK 12m, vilket resulterade i en nettoförlust på SEK 27m i kvartalet. Utöver den teknikrelaterade nedskrivningen har bolaget även slutit avtal om att sälja parken Bohult för EUR 19,1m, senast i Q4.

Återhämtning för totalintäkten

Trots en viss antydan till återhämtning i de nordiska kraftpriserna så är totalintäkten fortfarande under nivån som krävs för att motivera utbyggnad av de flesta projekt. Den senaste tidens politiska utveckling har dock varit gynnsam, med energiöverenskommelsen 10 juni, och en justering av kvotkurvan tidigare i år. Det har dock inte översatt till stigande certifikatpriser, sannolikt på grund av den osäkerhet som finns på energimarknaden, men vi räknar med att ett sjunkande överskott på certifikat kommer driva upp priserna med uppemot 100 SEK/MWh under vår prognosperiod. Sammantaget med bolagets säkringar räknar vi därför med en totalintäkt på 500-600 SEK/MWh på årsbas 2017-2018, jämfört med 387 SEK/MWh i Q2.

Hög potential drivet av god projektaktivitet

Efter rapporten har vi justerat ner vår EBIT-prognos med 37% för i år och 6% för 2017, vilket översätter till en värdering på P/E 5,7x 2017 och Pris/Bokfört värde på 0,5x. Trots det utmanande läget för hela vindkraftsbranschen fortsätter dock Arise hålla en god aktivitetsnivå i projektverksamheten, där man byggstartade projektet Solberg i kvartalet, vid sidan av de pågående projekten Mombyåsen och Ryssbol. Men projektintäkter på uppskattningsvis omkring SEK 100m hittills i år, ovanpå den mer stabila förvaltningsaffären, en förestående försäljning av Bohult och en potentiell affär i Kölvallen, i kombination med goda förutsättningar för en återhämtning för totalintäkten för vindkraftsproduktion, ser vi fortsatt en hög potential i aktien till en hög risk.

2016-05-04 Fortsatt resultatpress trots hög projektaktivitet Visa Stäng
2016-02-15 Projekt- och förvaltningsfokus ger utdelning Visa Stäng
2015-11-08 Storstädning innan nye Vd:n kommer in Visa Stäng
2015-07-19 Politisk obeslutsamhet försenar kvothöjning Visa Stäng
2015-05-06 Vändning i sentimentet motiverar ljusare syn på aktien Visa Stäng
2015-02-16 Goda utsikter för återhämtning 2015 Visa Stäng
2014-11-13 Blackrockaffären visar bärkraften i nya strategin Visa Stäng
2014-10-13 Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare Visa Stäng
2014-07-21 Fortsatt potential trots pressat kvartal Visa Stäng
2014-06-13 Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat Visa Stäng
2014-05-07 Skärpning av kvotplikt motverkar baktung expansion Visa Stäng
2014-02-07 Skärpning av certifikatsystemet ger stöd åt kursen Visa Stäng

Kommande händelser

7 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
7 May 2024 | Årsstämma 2023
8 May 2024 | Årligutdelning
17 Jul 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
14 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3
14 Feb 2025 | Bokslutskommuniké 2024